ปัจจัยในการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการไหลเวียนของเงินทุนระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อัตราแลกเปลี่ยนจึงได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อของสกุลเงินที่สัมพันธ์กันไม่เพียงแต่กับสินค้าเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ทางการเงินด้วย ระดับความไว้วางใจต่อเงินท้องถิ่นจากบุคคลภายนอก

ในด้านการเงิน อัตราแลกเปลี่ยนคือมูลค่าที่จะแลกเปลี่ยนสกุลเงินหนึ่งไปยังอีกสกุลเงินหนึ่ง นอกจากนี้ยังถือเป็นมูลค่าของสกุลเงินของประเทศหนึ่งเมื่อเทียบกับอีกประเทศหนึ่ง ตัวอย่างเช่น อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารที่ 114 เยนญี่ปุ่นต่อดอลลาร์สหรัฐ หมายความว่า 114 เยนจะถูกแลกเปลี่ยนทุกๆ 1 ดอลลาร์ หรือ 1 ดอลลาร์สหรัฐจะถูกแลกเปลี่ยนทุกๆ 114 เยน ในกรณีนี้ ราคาของเงินดอลลาร์สัมพันธ์กับ เยน กล่าวกันว่าเป็น 114

อัตราแลกเปลี่ยนจะถูกกำหนดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศซึ่งเปิดให้ผู้ซื้อและผู้ขายหลายประเภท การซื้อขายเป็นไปอย่างต่อเนื่อง: ดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง ยกเว้นวันหยุดสุดสัปดาห์

อัตราการซื้อและการขายต่างๆ อ้างอิงจากตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบขายปลีก ธุรกรรมส่วนใหญ่เกี่ยวข้องหรือเกิดขึ้นจากหน่วยเงินในท้องถิ่น อัตราการซื้อคืออัตราที่ผู้เข้าร่วมจะซื้อสกุลเงินต่างประเทศ และอัตราการขายคืออัตราที่พวกเขาจะขายสกุลเงินนั้น อัตราที่เสนอจะพิจารณาจำนวนมาร์จิ้น (หรือกำไร) ที่ดีลเลอร์มีเมื่อทำการซื้อขาย มิฉะนั้นอาจได้รับคืนในรูปแบบของค่าคอมมิชชั่นหรือวิธีการอื่นใด อาจระบุอัตราที่แตกต่างกันสำหรับเงินสด แบบฟอร์มเอกสาร หรือแบบฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์

ตลาดค้าปลีก

สกุลเงินสำหรับการเดินทางระหว่างประเทศและการชำระเงินข้ามพรมแดนจะซื้อจากธนาคารและนายหน้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นหลัก การซื้อที่นี่ดำเนินการในอัตราคงที่ ลูกค้ารายย่อยจะจ่ายเงินเพิ่มเติมในรูปแบบของค่าคอมมิชชั่นหรืออย่างอื่นเพื่อครอบคลุมต้นทุนของผู้ให้บริการและทำกำไร รูปแบบหนึ่งของการเรียกเก็บเงินดังกล่าวคือการใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เอื้ออำนวยน้อยกว่าอัตราตัวเลือก สิ่งนี้สามารถเห็นได้จากการศึกษาผู้แจ้งสกุลเงิน อัตราจะสูงเกินจริงเล็กน้อยเพื่อสร้างกำไรให้กับผู้ขาย

คู่สกุลเงิน

บน ตลาดการเงินคู่สกุลเงินคือราคาของมูลค่าสัมพัทธ์ของหน่วยของสกุลเงินหนึ่งเทียบกับหน่วยของอีกสกุลเงินหนึ่ง ดังนั้น ราคา EUR/USD 1:1.3225 หมายความว่าจะซื้อ 1 ยูโรในราคา 1.3225 ดอลลาร์สหรัฐ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือราคาของหน่วยยูโรเป็นดอลลาร์สหรัฐหรืออัตราแลกเปลี่ยนของยูโร ในความสัมพันธ์นี้ EUR เรียกว่าสกุลเงินคงที่ และ USD เรียกว่าสกุลเงินผันแปร

ราคาอ้างอิงที่ใช้สกุลเงินในประเทศของประเทศเป็นราคาคงที่เรียกว่าราคาเสนอโดยตรงและใช้ในประเทศส่วนใหญ่ อีกทางเลือกหนึ่ง โดยใช้หน่วยระดับชาติเป็นตัวแปร เรียกว่าใบเสนอราคาทางอ้อมหรือเชิงปริมาณ และใช้ในแหล่งข้อมูลของอังกฤษ ข้อความนี้พบเห็นได้ทั่วไปในออสเตรเลีย นิวซีแลนด์ และยูโรโซน สิ่งนี้ควรนำมาพิจารณาเมื่อศึกษาผู้แจ้งสกุลเงิน อัตราที่อาจดูผิดปกติ

หากสกุลเงินในประเทศแข็งค่าขึ้น (นั่นคือมีค่ามากขึ้น) มูลค่าของอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลง ในทางกลับกัน หากหน่วยต่างประเทศแข็งค่าขึ้นและหน่วยในประเทศอ่อนค่าลง ตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้น

ระบอบอัตราแลกเปลี่ยน

แต่ละประเทศจะกำหนดระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่จะใช้กับสกุลเงินของตน ตัวอย่างเช่น อาจเป็นแบบลอยอิสระ โยง (คงที่) หรือแบบผสม

หากสกุลเงินลอยตัวได้อย่างอิสระ อัตราแลกเปลี่ยนอาจแตกต่างกันอย่างเห็นได้ชัดขึ้นอยู่กับมูลค่าของหน่วยอื่นๆ และถูกกำหนดโดยกลไกตลาดของอุปสงค์และอุปทาน อัตราแลกเปลี่ยนสำหรับเงินดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงเกือบตลอดเวลา ดังที่เห็นได้ในตลาดการเงินทั่วโลก

ระบบคงที่คืออะไร?

ระบบหมุดที่สามารถเคลื่อนย้ายหรือปรับได้คือระบบของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แต่มีการสำรองสำหรับการตีราคาใหม่ (โดยปกติคือการลดค่าเงิน) ของสกุลเงิน ตัวอย่างเช่น ระหว่างปี 1994 ถึง 2005 เงินหยวนของจีนผูกกับดอลลาร์สหรัฐในอัตราส่วน 8.2768:1 จีนไม่ใช่ประเทศเดียวที่ทำเช่นนี้ นับตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สองจนถึงปี 1967 ประเทศในยุโรปตะวันตกยังคงรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่กับดอลลาร์สหรัฐตามระบบเบรตตันวูดส์ แต่ปัจจุบันระบบนี้กำลังถูกละทิ้งไปเพื่อหันไปใช้ระบบตลาดน้ำแทน อย่างไรก็ตาม รัฐบาลบางแห่งพยายามที่จะรักษาสกุลเงินของตนให้อยู่ในช่วงแคบๆ เป็นผลให้หน่วยดังกล่าวมีราคาแพงหรือถูกมากเกินไป นำไปสู่การขาดดุลหรือเกินดุลทางการค้า

การจำแนกอัตราแลกเปลี่ยน

ในแง่ของการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคาร ราคาซื้อคือต้นทุนที่ธนาคารใช้ในการซื้อสกุลเงินต่างประเทศจากลูกค้า โดยทั่วไป อัตราแลกเปลี่ยนที่หน่วยต่างประเทศถูกแปลงเป็นจำนวนที่น้อยกว่าของหน่วยในประเทศคือ อัตราการซื้อ ซึ่งบ่งชี้ว่าต้องใช้สกุลเงินของประเทศจำนวนเท่าใดในการซื้อสกุลเงินต่างประเทศจำนวนหนึ่ง ตัวอย่างเช่น โดยการศึกษาอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์และยูโรจากผู้แจ้งสกุลเงิน คุณสามารถกำหนดจำนวนเงินที่คุณต้องจ่ายให้กับพวกเขาได้

ราคาขายเงินตราต่างประเทศหมายถึงอัตราแลกเปลี่ยนที่ธนาคารใช้เพื่อขายให้กับลูกค้า ค่านี้ระบุจำนวนเงินของประเทศที่ต้องจ่ายหากธนาคารขายหน่วยใดหน่วยหนึ่ง

อัตราเฉลี่ยคือราคาเฉลี่ยของอุปสงค์และอุปทาน โดยปกติตัวเลขนี้จะใช้ในหนังสือพิมพ์ นิตยสาร หรือแหล่งข้อมูลการวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจอื่นๆ (ซึ่งคุณสามารถดูอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับวันพรุ่งนี้)

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

เมื่อประเทศมียอดการชำระเงินหรือการขาดดุลการค้าจำนวนมาก นั่นหมายความว่ารายได้จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศนั้นน้อยกว่ารายจ่ายจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และความต้องการสกุลเงินนั้นมากกว่าอุปทาน ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงเพิ่มขึ้นและหน่วยของประเทศก็อ่อนค่าลง

อัตราดอกเบี้ยคือต้นทุนและผลตอบแทนของทุนที่ยืมมา เมื่อประเทศหนึ่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือมูลค่าที่กำหนดในประเทศสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของต่างประเทศ จะนำไปสู่การไหลเข้าของเงินทุน ซึ่งจะทำให้อุปสงค์ของสกุลเงินในประเทศเพิ่มขึ้น ทำให้สามารถประเมินมูลค่าและค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินอื่นได้

เมื่ออัตราเงินเฟ้อของประเทศเพิ่มขึ้น กำลังซื้อของเงินจะลดลง สกุลเงินกระดาษอ่อนค่าลงภายในประเทศ หากอัตราเงินเฟ้อเกิดขึ้นทั้งสองประเทศ หน่วยของประเทศที่มีกระบวนการนี้อยู่ในระดับสูงจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศที่มี ระดับต่ำ.

นโยบายการคลังและการเงิน

แม้ว่าอิทธิพลของนโยบายการเงินต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศจะเป็นทางอ้อม แต่ก็มีความสำคัญมากเช่นกัน โดยรวมแล้ว การขาดดุลการคลังและการใช้จ่ายจำนวนมากที่เกิดจากนโยบายการคลังและการเงินที่ขยายตัว และอัตราเงินเฟ้อจะทำให้ค่าเงินในประเทศลดลง การเสริมสร้างนโยบายดังกล่าวจะนำไปสู่การลดค่าใช้จ่ายงบประมาณ การรักษาเสถียรภาพของหน่วยการเงิน และการเพิ่มมูลค่าของนิกายของประเทศ

กลุ่มทุน

หากพ่อค้าคาดหวังว่าสกุลเงินหนึ่งจะมีมูลค่าสูง พวกเขาจะซื้อมันในปริมาณมาก ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของหน่วยนั้นสูงขึ้น สิ่งนี้ส่งผลกระทบอย่างยิ่งต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์และยูโร ในทางกลับกัน หากพวกเขาคาดหวังว่าหน่วยจะมีมูลค่าลดลง พวกเขาจะขายหน่วยนั้นจำนวนมาก ซึ่งนำไปสู่การเก็งกำไร อัตราแลกเปลี่ยนตกทันที การเก็งกำไรเป็นปัจจัยสำคัญในความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนระยะสั้นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

อิทธิพลของรัฐบาลต่อตลาด

เมื่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ การค้า หรือรัฐบาลของประเทศ จะต้องบรรลุวัตถุประสงค์บางประการผ่านการปรับอัตราแลกเปลี่ยน หน่วยงานด้านการเงินอาจมีส่วนร่วมในการซื้อขายสกุลเงิน การซื้อหรือการขายสกุลเงินท้องถิ่นหรือต่างประเทศในปริมาณมากในตลาด อุปสงค์และอุปทานของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

โดยทั่วไปแล้วอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูงไม่เอื้ออำนวย การเติบโตอย่างรวดเร็วสกุลเงินท้องถิ่นในตลาดในระยะสั้น แต่ในระยะยาวจะสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงที่แข็งแกร่งของหน่วยท้องถิ่น

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราแลกเปลี่ยนจะเปลี่ยนแปลงเมื่อใดก็ตามที่ค่าของสกุลเงินหนึ่งในสององค์ประกอบเปลี่ยนแปลง ซึ่งสามารถตรวจสอบได้ผ่านทางข้อมูลสกุลเงินต่างๆ ตัวอย่างเช่นอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สำหรับวันพรุ่งนี้มีความผันผวนอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้เกิดขึ้นโดย เหตุผลดังต่อไปนี้. หน่วยจะมีคุณค่ามากขึ้นเมื่อมีความต้องการมากกว่าอุปทานที่มีอยู่ มันจะมีค่าน้อยลงเมื่อมีความต้องการน้อยกว่าอุปทานที่มีอยู่ (ไม่ได้หมายความว่าผู้คนไม่ต้องการซื้ออีกต่อไป แต่หมายความว่าพวกเขาต้องการถือทุนในรูปแบบอื่น)

ความต้องการสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นอาจเกี่ยวข้องกับความต้องการในการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นหรือความต้องการเงินเพื่อเก็งกำไร ความต้องการในการทำธุรกรรมมีความสัมพันธ์อย่างมากกับระดับกิจกรรมทางธุรกิจ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และระดับการจ้างงานของประเทศ ยิ่งมีคนว่างงานมากเท่าไร ประชาชนโดยรวมก็จะใช้จ่ายไปกับสินค้าและบริการน้อยลงเท่านั้น โดยทั่วไปแล้ว ธนาคารกลางจะมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการปรับปริมาณเงินที่มีอยู่เพื่อชดเชยการเปลี่ยนแปลงของความต้องการเงินอันเนื่องมาจากธุรกรรมทางธุรกิจ

ความต้องการเก็งกำไรคืออะไร?

ความต้องการเก็งกำไรเป็นเรื่องยากมากขึ้นสำหรับธนาคารกลางที่จะมีอิทธิพลโดยการปรับอัตราดอกเบี้ย นักเก็งกำไรสามารถซื้อสกุลเงินได้หากอัตราผลตอบแทน (เช่น อัตราดอกเบี้ย) สูงเพียงพอ โดยทั่วไป ยิ่งอัตราดอกเบี้ยในประเทศสูงขึ้น ความต้องการหน่วยนั้นก็จะยิ่งมากขึ้นตามไปด้วย ดังนั้น หากตามข้อมูลสกุลเงิน อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์กำลังเพิ่มขึ้น ก็จะถูกซื้ออย่างแข็งขัน

นักวิเคราะห์ทางการเงินแย้งว่าการเก็งกำไรดังกล่าวสามารถบ่อนทำลายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริงได้ เนื่องจากผู้ค้ารายใหญ่อาจจงใจสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินเพื่อบังคับให้ธนาคารกลางซื้อหน่วยของตนเองเพื่อรักษาเสถียรภาพ เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น นักเก็งกำไรสามารถซื้อสกุลเงินหลังจากที่มันอ่อนค่าลง ปิดตำแหน่งของเขาและทำกำไรได้

กำลังซื้อของสกุลเงิน

อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง (RER) คือกำลังซื้อของสกุลเงินหนึ่งเทียบกับอีกสกุลเงินหนึ่งตามอัตราแลกเปลี่ยนและราคาปัจจุบัน เป็นอัตราส่วนของจำนวนหน่วยของสกุลเงินของประเทศหนึ่งๆ ที่ต้องใช้ในการซื้อตะกร้าตลาดของสินค้าในประเทศอื่นหลังจากได้รับสกุลเงินแล้ว ดังนั้น การศึกษาอัตราแลกเปลี่ยนของเงินยูโร (ตัวอย่าง) จากผู้แจ้งสกุลเงินเพื่อประเมินหน่วยนี้ในบริบทที่กำหนดจึงไม่เพียงพอที่จะศึกษา

กล่าวอีกนัยหนึ่งคืออัตราแลกเปลี่ยนคูณด้วยราคาสัมพัทธ์ของตะกร้าสินค้าในตลาดในทั้งสองประเทศ ตัวอย่างเช่น กำลังซื้อของเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับราคาของเงินยูโรคือมูลค่าเงินดอลลาร์ของยูโร (ดอลลาร์ต่อยูโร) คูณด้วยราคาของเงินยูโรของหนึ่งหน่วยของตะกร้าตลาด (หน่วยยูโร/ผลิตภัณฑ์) หารด้วย โดยราคาดอลลาร์ของตะกร้าตลาด (ดอลลาร์ต่อหน่วยของสินค้า) ดังนั้นจึงไร้มิติ นี่คืออัตราแลกเปลี่ยน (แสดงเป็นดอลลาร์สหรัฐต่อยูโร) สัมพันธ์กับราคาสัมพัทธ์ของสองสกุลเงินในแง่ของความสามารถในการซื้อหน่วยตะกร้าตลาด (ยูโรต่อหน่วยหารด้วยดอลลาร์ต่อหน่วย) หากสินค้าทั้งหมดสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระ และผู้อยู่อาศัยทั้งในประเทศและต่างประเทศซื้อสินค้าในตะกร้าสินค้าที่เหมือนกัน ความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ (PPP) จะมีอยู่สำหรับอัตราแลกเปลี่ยนและตัวลด GDP (ระดับราคา) ของทั้งสองประเทศ และอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงจะเป็นเสมอ 1.

อัตราการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริงในช่วงเวลาหนึ่งสำหรับเงินยูโรเทียบกับดอลลาร์จะเท่ากับอัตราการแข็งค่าของเงินยูโร (อัตราเปอร์เซ็นต์ที่เป็นบวกหรือลบของการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์-ยูโร) บวกกับอัตราลบด้วยอัตราเงินเฟ้อ อัตราของเงินดอลลาร์

ความสมดุลของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง

อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง (RER) คืออัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดซึ่งปรับตามราคาสัมพัทธ์ของสินค้าและบริการในประเทศและต่างประเทศ ตัวบ่งชี้นี้สะท้อนถึงความสามารถในการแข่งขันของประเทศเมื่อเทียบกับส่วนอื่นๆ ของโลก ในรายละเอียดเพิ่มเติม การแข็งค่าของสกุลเงินหรืออัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงขึ้นส่งผลให้ RER เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ความสามารถในการแข่งขันของประเทศแย่ลง และลดบัญชีเดินสะพัด (CA) ในทางกลับกัน ค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินจะสร้างผลตรงกันข้าม

มีหลักฐานว่า RER มีแนวโน้มที่จะไปถึงระดับที่ยั่งยืนในระยะยาว และกระบวนการนี้เกิดขึ้นเร็วกว่าในประเทศเศรษฐกิจเปิดขนาดเล็กที่มีอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ การเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสำคัญและต่อเนื่องของอัตราแลกเปลี่ยนดังกล่าวจากระดับดุลยภาพในระยะยาวจะส่งผลเสียต่อดุลการชำระเงินของประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตีราคา RER ที่ยืดเยื้อนั้นถูกมองว่าเป็นสัญญาณเริ่มต้นของวิกฤตที่กำลังจะเกิดขึ้น เนื่องจากประเทศมีความเสี่ยงต่อการโจมตีแบบเก็งกำไรและวิกฤตค่าเงิน ในทางกลับกัน การประเมินค่า RER ต่ำเกินไปเป็นเวลานานมักจะสร้างแรงกดดันต่อราคาในประเทศ การเปลี่ยนแปลงแรงจูงใจในการบริโภคของผู้บริโภค และด้วยเหตุนี้การจัดสรรทรัพยากรที่ไม่ถูกต้องระหว่างภาคส่วนที่ซื้อขายได้และไม่สามารถซื้อขายได้

หัวข้อที่ 2 อัตราแลกเปลี่ยนและปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการก่อตัวของมัน

องค์ประกอบที่สำคัญของระบบสกุลเงินคืออัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการพัฒนาความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศจำเป็นต้องมีการวัดมูลค่าของสกุลเงิน ประเทศต่างๆ. อัตราแลกเปลี่ยนจำเป็นสำหรับ:

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินร่วมกัน การค้าสินค้าการบริการระหว่างการเคลื่อนย้ายเงินทุนและสินเชื่อ. ผู้ส่งออกแลกเปลี่ยนรายได้จากสกุลเงินต่างประเทศเป็นสกุลเงินประจำชาติ เนื่องจากสกุลเงินของประเทศอื่นไม่สามารถหมุนเวียนเป็นวิธีการซื้อและการชำระเงินตามกฎหมายในอาณาเขตของรัฐที่กำหนด ผู้นำเข้าแลกเปลี่ยนสกุลเงินประจำชาติเป็นสกุลเงินประจำชาติเพื่อชำระหนี้และจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ภายนอก

การเปรียบเทียบราคาในตลาดโลกและตลาดระดับประเทศตลอดจนตัวชี้วัดต้นทุนของประเทศต่าง ๆ ที่แสดงเป็นสกุลเงินประจำชาติหรือต่างประเทศ

การตีราคาบัญชีเงินตราต่างประเทศของบริษัทและธนาคารเป็นระยะๆ

สาระสำคัญของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นหมวดหมู่ต้นทุน

อัตราแลกเปลี่ยนคือ "ราคา" ของสกุลเงินของประเทศหนึ่งที่แสดงเป็นสกุลเงินของประเทศอื่นหรือหน่วยสกุลเงินต่างประเทศ (SDR)ภายนอก อัตราแลกเปลี่ยนจะถูกนำเสนอเพื่อให้ผู้เข้าร่วมการแลกเปลี่ยนเป็นปัจจัยในการแปลงจากสกุลเงินหนึ่งไปยังอีกสกุลเงินหนึ่ง ซึ่งกำหนดโดยความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนคือกำลังซื้อของสกุลเงิน ซึ่งแสดงระดับราคาเฉลี่ยของประเทศสำหรับสินค้า บริการ และการลงทุน หมวดหมู่เศรษฐกิจ (มูลค่า) นี้มีอยู่ในการผลิตสินค้าโภคภัณฑ์และแสดงถึงความสัมพันธ์ด้านการผลิตระหว่างผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดโลก เนื่องจากมูลค่าคือการแสดงออกอย่างครอบคลุมของสภาวะทางเศรษฐกิจของการผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ ความสามารถในการเปรียบเทียบของหน่วยการเงินของประเทศต่างๆ จึงขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ด้านมูลค่าที่พัฒนาขึ้นในกระบวนการผลิตและการแลกเปลี่ยน ผู้ผลิตและผู้ซื้อสินค้าและบริการใช้อัตราแลกเปลี่ยนเพื่อเปรียบเทียบราคาในประเทศกับราคาในประเทศอื่นๆ จากการเปรียบเทียบ ระดับความสามารถในการทำกำไรของการพัฒนาการผลิตใดๆ ในประเทศที่กำหนดหรือการลงทุนในต่างประเทศจะถูกเปิดเผย ไม่ว่าการกระทำของกฎแห่งมูลค่าจะบิดเบี้ยวแค่ไหน อัตราแลกเปลี่ยนก็ขึ้นอยู่กับการกระทำของมันในท้ายที่สุดและเป็นการแสดงออกถึงความเชื่อมโยงระหว่างเศรษฐกิจของประเทศและของโลก ซึ่งความสัมพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงระหว่างสกุลเงินปรากฏให้เห็น

เมื่อมีการขายสินค้าในตลาดโลก ผลิตภัณฑ์ของแรงงานของประเทศจะได้รับการยอมรับจากสาธารณะบนพื้นฐานของการวัดมูลค่าระหว่างประเทศ ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนสินค้าภายในเศรษฐกิจโลก พื้นฐานของต้นทุนของอัตราแลกเปลี่ยนนั้นเนื่องมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าในที่สุดแล้วราคาการผลิตระหว่างประเทศซึ่งเป็นไปตามราคาโลกนั้นจะขึ้นอยู่กับราคาการผลิตของประเทศที่เป็นซัพพลายเออร์หลักสำหรับสินค้าสู่ตลาดโลก

เนื่องจากการไหลเวียนของเงินทุนระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อัตราแลกเปลี่ยนจึงได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อของสกุลเงินที่สัมพันธ์กันไม่เพียงแต่กับสินค้าเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ทางการเงินด้วย

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

เช่นเดียวกับราคาอื่นๆ อัตราแลกเปลี่ยนจะเบี่ยงเบนไปจากต้นทุน ซึ่งก็คือกำลังซื้อของสกุลเงิน ภายใต้อิทธิพลของอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงิน อัตราส่วนของอุปสงค์และอุปทานดังกล่าวขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ ลักษณะหลายปัจจัยของอัตราแลกเปลี่ยนสะท้อนถึงความสัมพันธ์กับประเภททางเศรษฐกิจอื่นๆ เช่น มูลค่า ราคา เงิน ดอกเบี้ย ดุลการชำระเงิน ฯลฯ นอกจากนี้ยังมีการผสมผสานที่ซับซ้อนและการส่งเสริมปัจจัยบางอย่างหรือปัจจัยอื่น ๆ ให้เป็นการตัดสินใจ ในหมู่พวกเขามีดังต่อไปนี้:

อัตราเงินเฟ้อ

อัตราส่วนของสกุลเงินตามกำลังซื้อ (ความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ) สะท้อนการกระทำของกฎแห่งมูลค่าทำหน้าที่เป็นแกนหนึ่งของอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงได้รับผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อ ยิ่งอัตราเงินเฟ้อในประเทศสูงขึ้นเท่าใด อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศนั้นก็จะยิ่งต่ำลง เว้นแต่จะมีปัจจัยอื่นมาขัดขวาง ค่าเสื่อมราคาของเงินเงินเฟ้อในประเทศทำให้กำลังซื้อลดลงและแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศที่อัตราเงินเฟ้อต่ำกว่า แนวโน้มนี้มักพบเห็นได้ในระยะกลางและระยะยาว ความเท่าเทียมกันของอัตราแลกเปลี่ยนตามความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อเกิดขึ้นโดยเฉลี่ยภายในสองปี สิ่งนี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าราคาเสนอของอัตราแลกเปลี่ยนรายวันไม่ได้ถูกปรับตามกำลังซื้อ และปัจจัยกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนอื่นๆ ก็กำลังทำงานเช่นกัน

ในช่วงทศวรรษ 1980 อัตราแลกเปลี่ยนมักจะเบี่ยงเบนไปจากความเท่าเทียมกันมากกว่า 30% อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินซึ่งปราศจากปัจจัยเก็งกำไรและปัจจัยตลาดจะเปลี่ยนแปลงไปตามกฎแห่งมูลค่า โดยมีการเปลี่ยนแปลงในกำลังซื้อของหน่วยการเงิน

การพึ่งพาอัตราแลกเปลี่ยนกับอัตราเงินเฟ้อนั้นสูงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่มีการแลกเปลี่ยนสินค้า บริการ และทุนระหว่างประเทศจำนวนมาก สิ่งนี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าความสัมพันธ์ที่ใกล้เคียงที่สุดระหว่างการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราเงินเฟ้อสัมพันธ์จะปรากฏขึ้นเมื่อคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนตามราคาส่งออก ราคาในตลาดโลกแสดงถึงการแสดงออกทางการเงินของมูลค่าระหว่างประเทศ สำหรับราคานำเข้านั้น การคำนวณความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อของสกุลเงินนั้นเป็นที่ยอมรับน้อยกว่า เนื่องจากราคาเหล่านี้ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นส่วนใหญ่ ดัชนีราคาขายส่งเป็นที่ยอมรับสำหรับการคำนวณดังกล่าวสำหรับประเทศอุตสาหกรรมเท่านั้น ซึ่งโครงสร้างของการค้าส่งภายในประเทศและการส่งออกมีความคล้ายคลึงกันในระดับหนึ่ง ในประเทศอื่นๆ ดัชนีนี้ไม่รวมสินค้าส่งออกจำนวนมาก การคำนวณตามราคาขายปลีกอาจทำให้ภาพที่บิดเบี้ยว เนื่องจากประกอบด้วยบริการจำนวนหนึ่งที่ไม่ขึ้นอยู่กับการค้าโลก ท้ายที่สุดแล้ว ตลาดโลกจะปรับอัตราของหน่วยสกุลเงินของประเทศให้เท่ากันโดยธรรมชาติตามกำลังซื้อที่แท้จริง

อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงหมายถึงอัตราที่ระบุ (เช่น รูเบิลต่อดอลลาร์) คูณด้วยอัตราส่วนของระดับราคาในสหรัฐอเมริกาและรัสเซียนี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าการชำระเงินระหว่างประเทศดำเนินการผ่านการซื้อและการขายสกุลเงินต่างประเทศที่จำเป็นโดยผู้เข้าร่วมในความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจต่างประเทศ

ภาคเรียน เงินเฟ้อ(แปลจากภาษาละติน - บวม) เริ่มใช้ครั้งแรกในอเมริกาในช่วงสงครามกลางเมือง พ.ศ. 2404-2408 อย่างไรก็ตาม ผู้คนทราบถึงอาการของภาวะเงินเฟ้อตั้งแต่เริ่มมีการใช้เงินอย่างกว้างขวางในการแลกเปลี่ยนทางเศรษฐกิจ

ผู้ก่อตั้งทฤษฎีเงินเฟ้อถือได้ว่าเป็นนักเศรษฐศาสตร์ชาวสก็อตและรัฐบุรุษ J. Law ซึ่งรับหน้าที่เมื่อต้นศตวรรษที่ 18 หนึ่งในความพยายามครั้งแรกในยุโรปในการนำเงินกระดาษเข้าสู่ระบบหมุนเวียน ในผลงานที่โด่งดังที่สุดของเขา “เงินและการค้า พิจารณาด้วยข้อเสนอเพื่อการจัดหาเงินให้ประเทศชาติ” (1705) เจ. ลอว์เสนอให้จัดระเบียบประเด็นเงินกระดาษเพื่อสร้างความร่ำรวยให้กับประเทศ

ตรรกะของการให้เหตุผลของเขานั้นเรียบง่าย เขาเชื่อว่าทองคำและเงินได้รับมูลค่าเพิ่มจากการทำหน้าที่เป็นเงิน กล่าวคือ เมื่อใช้ในกระบวนการหมุนเวียน ดังนั้นเขาจึงเชื่อว่าเงินกระดาษซึ่งทำหน้าที่ทางสังคมเช่นเดียวกับโลหะมีค่าจะช่วยเพิ่มความมั่งคั่งของประเทศและนำไปสู่การเพิ่มกิจกรรมทางธุรกิจของประชากร ในเรื่องนี้ J. Law ปฏิเสธวิทยานิพนธ์ของพ่อค้าที่ว่าความมั่งคั่งของประเทศในรูปแบบทางการเงินสามารถเพิ่มขึ้นได้เนื่องจากการส่งออกที่มากเกินไปมากกว่าการนำเข้าเท่านั้น

ประเทศอื่นๆ และเวลาอื่นๆ มีสาเหตุของภาวะเงินเฟ้อของตนเอง: การสึกหรอของเหรียญ; "ความเสียหาย" โดยเจตนาโดยหน่วยงานของรัฐเพื่อลดมวลของโลหะมีค่าเมื่อเทียบกับปริมาณที่สร้างเหรียญ การนำเข้าทองคำและโลหะมีค่าอื่นๆ จำนวนมากจากอเมริกา ซึ่งก่อให้เกิด "การปฏิวัติราคา" ในตลาดยุโรป

ในยุคก่อนทุนนิยม อัตราเงินเฟ้อดำเนินไปอย่างช้าๆ และไม่ก่อให้เกิดความหายนะทางเศรษฐกิจและสังคมที่ร้ายแรงใดๆ เมื่อการเปลี่ยนผ่านสู่ระบบทุนนิยมสถานการณ์ก็เปลี่ยนไป ภายใต้ระบบทุนนิยม ธรรมชาติและบทบาทของเงินในกระบวนการทางเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง หากก่อนหน้านี้เงินทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการทำธุรกรรมสินค้าโภคภัณฑ์และเป็นวิธีการสะสมความมั่งคั่ง บทบาทหลักของเงินในปัจจุบันก็คือมันเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นที่จำเป็นสำหรับการหมุนเวียนของเงินทุนและองค์ประกอบที่สำคัญ เงินกลายเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อนำทุนที่มีประสิทธิผลมาสู่การทำงาน เพื่อให้มันเคลื่อนไหว และเพื่อสนับสนุนการเคลื่อนไหวนี้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งพวกเขาเองก็จำเป็นต้องเคลื่อนไหวอยู่ตลอดเวลา ในระหว่างการเคลื่อนไหวนี้ มูลค่าของทุนจะเพิ่มขึ้น ซึ่งหมายความว่าจำนวนเงินที่แสดงมูลค่านี้จะต้องเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนของระดับที่ยอมรับได้

ทองคำกลายเป็นสิ่งไม่เหมาะสมสำหรับงานนี้ เนื่องจากมีไม่เพียงพอ ต้องมีการขุดทองมากขึ้นเรื่อยๆ เพียงเพื่อจะได้เป็นเหรียญและหมุนเวียน ดังนั้น ตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง ระบบทุนนิยมจึงสร้างและให้บริการเงินเครดิตในขนาดที่เพิ่มมากขึ้น (ธนบัตรใบแรก จากนั้นจึงใช้ธนบัตร) ซึ่งประสบความสำเร็จในการให้บริการการชำระเงินส่วนใหญ่แทนทองคำ ทองคำถูกใช้เป็นพื้นฐานในการพัฒนาเงินเครดิต เขาได้รับมอบหมายให้เป็นผู้ค้ำประกันมูลค่าเงินเครดิตโดยการแลกเปลี่ยนเป็นทองคำ

อย่างไรก็ตามในศตวรรษที่ยี่สิบ เงินเครดิตถูกกีดกันจาก "สมอทอง" ในตอนต้นของศตวรรษที่มาตรฐานทองคำที่เรียกว่าในเศรษฐกิจของประเทศถูกกำจัดออกไปในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษทองคำหยุดถูกใช้เป็นเงินโลก เป็นผลให้มูลค่าของเงินเครดิตเริ่มก่อตัวโดยตรงบนพื้นฐานของการหมุนเวียนของมูลค่าของจำนวนมวลสินค้าโภคภัณฑ์ที่สอดคล้องกัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง หลังจากการกำจัดทองคำออกจากระบบการเงิน การได้มาซึ่งมูลค่าโดยแต่ละหน่วยการเงินโดยตรงจะขึ้นอยู่กับปริมาณและโครงสร้างของสินค้าในโลกสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งมูลค่าจะแสดงเป็นเงิน ซึ่งหมายความว่ากำลังซื้อของเงินถูกสร้างขึ้นตามอัตราส่วนของเงินและอุปทานสินค้าโภคภัณฑ์หากมีเงินในระบบเศรษฐกิจมากกว่าสินค้า มูลค่าของสกุลเงินก็จะลดลง นี่คืออัตราเงินเฟ้อ ด้านพลิกกลับของมูลค่าเงินในระบบเศรษฐกิจแบบตลาดที่ลดลงก็คือ การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์. ในระบบคำสั่งซึ่งราคาสินค้าถูกควบคุมโดยหน่วยงานธุรการ อำนาจการซื้อของเงินจะลดลง ปรากฏอยู่ในภาวะขาดแคลนสินค้าที่เป็นวัสดุ

ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงในธรรมชาติของเงิน การเปลี่ยนแปลงจากสินค้าโภคภัณฑ์เป็นสินเชื่อ นำไปสู่ความจริงที่ว่าในศตวรรษที่ 20 ภาวะเงินเฟ้อกลายเป็นปรากฏการณ์ครั้งใหญ่ กลายเป็นลักษณะสากล และเริ่มส่งผลกระทบเชิงลบต่อความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจทุกด้าน

“เงินมากเกินไปไล่ตามสินค้าน้อยเกินไป”

อัตราเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อช่วยกระตุ้นความต้องการเงินตราต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น การบินของเงินทุนไปต่างประเทศและการเก็งกำไรในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งในทางกลับกัน จะเร่งการเติบโตของราคาต่อไป

สถานะของดุลการชำระเงิน . ดุลการชำระเงินที่ใช้งานอยู่มีส่วนทำให้สกุลเงินของประเทศแข็งค่าขึ้น เนื่องจากความต้องการจากลูกหนี้ต่างประเทศเพิ่มขึ้น ดุลการชำระเงินที่ไม่โต้ตอบจะสร้างแนวโน้มที่สกุลเงินของประเทศจะอ่อนค่าลง เนื่องจากลูกหนี้จะขายสกุลเงินดังกล่าวเป็นสกุลเงินต่างประเทศเพื่อชำระภาระผูกพันภายนอกของตน ความไม่แน่นอนของดุลการชำระเงินทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันในอุปสงค์ของสกุลเงินที่เกี่ยวข้องและอุปทาน ในสภาวะสมัยใหม่ อิทธิพลของการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศที่มีต่อดุลการชำระเงินและผลที่ตามมาคืออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น

ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยในประเทศต่างๆ . อิทธิพลของปัจจัยนี้ต่ออัตราแลกเปลี่ยนอธิบายได้จากสองสถานการณ์หลัก ประการแรก การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในประเทศมีผลกระทบต่อสิ่งอื่นๆ ที่เท่าเทียมกัน ต่อการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศ โดยหลักๆ คือในระยะสั้น โดยหลักการแล้ว การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะกระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศ และการลดลงของอัตราดอกเบี้ยจะกระตุ้นให้เกิดการไหลออกของเงินทุน รวมถึงเงินทุนของประเทศในต่างประเทศ การเคลื่อนย้ายเงินทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเก็งกำไรของเงิน “ร้อน” เพิ่มความไม่แน่นอนของยอดการชำระเงิน ประการที่สอง อัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดทุน เมื่อดำเนินการ ธนาคารจะคำนึงถึงความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยในตลาดทุนระดับชาติและระดับโลกเพื่อทำกำไร พวกเขาชอบที่จะได้รับสินเชื่อที่ถูกกว่าในตลาดทุนต่างประเทศซึ่งอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า และวางสกุลเงินต่างประเทศไว้ในตลาดสินเชื่อในประเทศซึ่งอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า

อิทธิพลของความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยต่ออัตราแลกเปลี่ยนนั้นเห็นได้จากข้อเท็จจริงต่อไปนี้: ในช่วงครึ่งแรกของทศวรรษที่ 80 การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยโดยฝ่ายบริหารของสหรัฐฯ ส่งผลให้เงินทุนต่างประเทศไหลเข้ามาและทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น และค่าเงินของยุโรปตะวันตกและญี่ปุ่นอ่อนค่าลง ตั้งแต่กลางทศวรรษที่ 80 สหรัฐอเมริกาได้กำหนดแนวทางในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารและอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและการส่งออกสินค้า

อัตราคิดลดคืออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางให้สินเชื่อแก่ธนาคารพาณิชย์ อัตราคิดลดอย่างเป็นทางการเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับอัตราการกู้ยืมของธนาคาร ด้วยการควบคุมอัตราคิดลด ธนาคารกลางจะมีอิทธิพลต่อสถานะของตลาดเงินไม่เพียงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตลาดการเงินด้วย ดังนั้นการเพิ่มขึ้นของอัตราคิดลดอย่างเป็นทางการส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมและเงินฝากเพิ่มขึ้น ตลาดเงินซึ่งจะทำให้ความต้องการหลักทรัพย์ลดลงและอุปทานเพิ่มขึ้น ความต้องการหลักทรัพย์ลดลงจากสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารทั้งสองแห่ง เนื่องจากเงินฝากมีความน่าดึงดูดใจมากขึ้น และจากสถาบันสินเชื่อ เนื่องจากการจัดหาเงินทุนโดยตรงจะมีผลกำไรมากขึ้นเมื่อเงินกู้มีราคาแพง อุปทานของหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นเนื่องจากมีราคาถูกลง ภายใต้เงื่อนไขบางประการ ผู้เข้าร่วมตลาดการเงินสามารถซื้อสกุลเงินต่างประเทศได้ ดังที่เคยพบเห็นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในรัสเซีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่วิกฤติทางการเงินรุนแรงขึ้นในปี 1998 ซึ่งบังคับให้ธนาคารกลางต้องเพิ่มอัตราการรีไฟแนนซ์ให้สูงขึ้นไปอีก ดังนั้นในเดือนพฤษภาคม 1998 ธนาคารกลางจึงเพิ่มอัตราจาก 42 เป็น 150% แต่หนึ่งสัปดาห์ต่อมา เมื่อความต้องการใช้สกุลเงินลดลงอย่างรวดเร็ว ธนาคารก็ลดลงเหลือ 60%

ปัจจัยสามประการที่มีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ย:

ความต้องการเงินและอุปทาน

อัตราเงินเฟ้อ

การกระทำของรัฐบาล

กิจกรรมของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการเก็งกำไร หากอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินมีแนวโน้มที่จะลดลง บริษัทและธนาคารจะขายสกุลเงินดังกล่าวล่วงหน้าเพื่อให้ได้สกุลเงินที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ซึ่งจะทำให้สถานะของสกุลเงินอ่อนค่าลง ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจและการเมือง รวมถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้น พวกเขาจึงขยายความเป็นไปได้ของการเก็งกำไรสกุลเงินและการเคลื่อนไหวของเงิน "ร้อน" ที่เกิดขึ้นเอง

ขอบเขตที่ใช้สกุลเงินใดสกุลเงินหนึ่งในตลาดยุโรปและในการชำระเงินระหว่างประเทศ ตัวอย่างเช่น ความจริงที่ว่า 60-70% ของธุรกรรมของธนาคารในยุโรปดำเนินการเป็นดอลลาร์ จะกำหนดขนาดของอุปสงค์และอุปทานสำหรับสกุลเงินนี้ อัตราแลกเปลี่ยนยังได้รับผลกระทบจากระดับการใช้งานในการชำระเงินระหว่างประเทศ ดังนั้นในช่วงต้นทศวรรษที่ 90 เงินดอลลาร์คิดเป็น 55% ของการชำระเงินระหว่างประเทศและ 86-90% ของการชำระเงินน้ำมัน ดังนั้นการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเป็นระยะและการชำระหนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นแม้ในขณะที่กำลังซื้อลดลงก็ตาม

ความสัมพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินยังได้รับผลกระทบจากการเร่งหรือความล่าช้าของการชำระเงินระหว่างประเทศ . ในความคาดหมายของการอ่อนค่าของสกุลเงินประจำชาติ ผู้นำเข้าพยายามเร่งการชำระเงินให้กับคู่สัญญาในสกุลเงินต่างประเทศเพื่อไม่ให้เกิดความสูญเสียเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น เมื่อสกุลเงินของประเทศแข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน ความปรารถนาที่จะชะลอการชำระเงินในสกุลเงินต่างประเทศจะมีชัย กลยุทธ์นี้เรียกว่า “ฝาและขา” ส่งผลต่อดุลการชำระเงินและอัตราแลกเปลี่ยน

ระดับความเชื่อมั่นในสกุลเงินในตลาดระดับชาติและโลก ขึ้นอยู่กับสถานะของเศรษฐกิจและสถานการณ์ทางการเมืองในประเทศตลอดจนปัจจัยที่กล่าวถึงข้างต้นที่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน ยิ่งไปกว่านั้น ตัวแทนจำหน่ายไม่เพียงแต่คำนึงถึงข้อมูลเกี่ยวกับอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ ระดับกำลังซื้อของสกุลเงิน อัตราส่วนอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงิน แต่ยังรวมถึงแนวโน้มของการเปลี่ยนแปลงด้วย บางครั้งแม้กระทั่งการรอการเผยแพร่ข้อมูลอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับดุลการค้าและการชำระเงิน หรือผลการเลือกตั้งก็ส่งผลกระทบต่อความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานและอัตราแลกเปลี่ยน

นโยบายการเงิน. ความสัมพันธ์ระหว่างกฎระเบียบของตลาดและรัฐบาลของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน การก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศผ่านกลไกอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงินมักจะมาพร้อมกับความผันผวนอย่างมากของอัตราแลกเปลี่ยน ตลาดพัฒนาอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สถานะของเศรษฐกิจ การไหลเวียนของเงิน การเงิน เครดิต และระดับความเชื่อมั่นในสกุลเงินหนึ่งๆ การควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนของรัฐมีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มหรือลดลงตามวัตถุประสงค์ของนโยบายการเงินและเศรษฐกิจ

นโยบายการเงินของรัฐทำหน้าที่เป็นชุดของมาตรการในด้านความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ ทิศทางและรูปแบบส่วนใหญ่จะถูกกำหนดโดยตำแหน่งของประเทศในเศรษฐกิจโลกและงานที่เผชิญกับเศรษฐกิจโลก

นโยบายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศรูปแบบที่สำคัญคือนโยบายส่วนลด (การบัญชี) ซึ่งดำเนินการโดยการปรับอัตราคิดลดของธนาคารกลางและมีบทบาทสำคัญในการปรับอัตราแลกเปลี่ยน

นอกจากนโยบายการบัญชีแล้ว นโยบาย MOTTO ยังถูกนำมาใช้อย่างกว้างขวาง และประการแรกคือ นโยบายการแทรกแซงสกุลเงินที่หลากหลาย

รูปแบบของนโยบายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศยังมีการควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและข้อจำกัดในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การควบคุมระดับของการแปลงสกุลเงิน

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

อัตราแลกเปลี่ยนเบี่ยงเบนไปจากเกณฑ์ต้นทุน (ความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อของสกุลเงิน)- ภายใต้อิทธิพลของอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงิน ความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานดังกล่าวขึ้นอยู่กับหลายปัจจัยที่สะท้อนถึงความสัมพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยนกับประเภททางเศรษฐกิจอื่นๆ เช่น ต้นทุน ราคา เงิน ดอกเบี้ย ดุลการชำระเงิน เป็นต้น

มีปัจจัยด้านตลาดและโครงสร้าง (ระยะยาว) ที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ปัจจัยด้านตลาดเกี่ยวข้องกับความผันผวนของกิจกรรมทางธุรกิจ สถานการณ์ทางการเมืองและการเมืองการทหาร ข่าวลือ สมมติฐาน และการคาดการณ์

ปัจจัยระยะยาวได้แก่: การเติบโตของรายได้ประชาชาติ อัตราเงินเฟ้อ สถานะของดุลการชำระเงิน ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยในประเทศต่างๆ กิจกรรมของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เก็งกำไร ระดับการใช้งานของ สกุลเงินบางสกุลในตลาดยุโรปและในการชำระเงินระหว่างประเทศ ระดับความเชื่อมั่นในสกุลเงินในตลาดระดับชาติและโลก นโยบายการเงิน ระดับการพัฒนาของตลาดหุ้น

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่ออัตราส่วนของราคาส่งออกและนำเข้า ความสามารถในการแข่งขันของบริษัท และผลกำไรขององค์กร เมื่อค่าเงินของประเทศอ่อนค่าลง เว้นแต่ปัจจัยอื่น ๆ จะเข้ามาขัดขวาง ผู้ส่งออกจะได้รับเบี้ยประกันการส่งออกเมื่อแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ราคาสูงขึ้น เป็นค่าเงินของประเทศที่ราคาตกต่ำ หรือมีโอกาสขายสินค้า ในราคาที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของโลก แต่ในขณะเดียวกัน ค่าเงินของประเทศที่อ่อนค่าลงก็ส่งผลต่อราคานำเข้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้ราคาในประเทศสูงขึ้น การนำเข้าสินค้าและการบริโภคลดลง หรือการพัฒนาการผลิตสินค้าระดับชาติเพื่อทดแทนการนำเข้า ค่าเสื่อมราคาของอัตราแลกเปลี่ยนจะช่วยลดหนี้จริงที่เป็นสกุลเงินในประเทศ และเพิ่มภาระของหนี้ภายนอกที่เป็นสกุลเงินต่างประเทศ การส่งออกผลกำไร ดอกเบี้ย และเงินปันผลจะไม่ทำกำไร นักลงทุนต่างชาติจะได้รับเป็นสกุลเงินของประเทศเจ้าบ้าน

เมื่อค่าเงินของประเทศแข็งค่า ราคาในประเทศจะมีการแข่งขันน้อยลง ประสิทธิภาพการส่งออกลดลง ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะซบเซาในพื้นที่ส่งออกของการผลิตของประเทศ ในทางกลับกันการนำเข้ากำลังขยายตัว กำลังกระตุ้นการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศและระดับชาติเข้ามาในประเทศ และการส่งออกผลกำไรจากการลงทุนจากต่างประเทศก็เพิ่มขึ้น จำนวนหนี้ภายนอกที่แท้จริงที่แสดงเป็นสกุลเงินต่างประเทศที่อ่อนค่าลงลดลง

ความแตกต่างระหว่างการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนและกำลังซื้อของสกุลเงินส่งผลต่อการพัฒนาความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ ค่าเสื่อมราคาของเงินเงินเฟ้อภายในเกินกว่าค่าเสื่อมราคาของสกุลเงิน ดังนั้นสิ่งอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกันคือการสนับสนุนการนำเข้าสินค้าเพื่อจุดประสงค์ในการขายในตลาดระดับชาติในราคาที่สูง หากค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินภายนอกแซงค่าค่าเสื่อมราคาภายในที่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อ เงื่อนไขก็จะเกิดขึ้นสำหรับการเทสกุลเงิน - การส่งออกสินค้าจำนวนมากในราคาที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของโลกเพื่อแทนที่คู่แข่งในตลาดต่างประเทศ

ในช่วงกลางทศวรรษที่ 70 ฐานอัตราแลกเปลี่ยนคือความเท่าเทียมกันของสกุลเงินอย่างเป็นทางการ อันเป็นผลมาจากการปฏิรูปสกุลเงินจาเมกาในปี พ.ศ. 2519-2521 การปฏิเสธของประเทศต่างๆ จากความเท่าเทียมกันของทองคำในฐานะพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนนั้นได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการตามกฎหมาย ตั้งแต่ปี 1975 กองทุนการเงินระหว่างประเทศยังไม่ได้เผยแพร่ข้อมูล เนื้อหาทองคำสกุลเงิน นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าความเท่าเทียมกันของทองคำอย่างเป็นทางการได้สูญเสียความหมายทางเศรษฐกิจที่แท้จริงไปแล้ว ในปัจจุบัน พื้นฐานในการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนคืออัตราส่วนของกำลังซื้อของสกุลเงินประจำชาติ

กำลังซื้อของสกุลเงินคือจำนวนสินค้าและบริการในราคาที่สามารถซื้อได้ด้วยสกุลเงินประจำชาติ อัตราส่วนของกำลังซื้อของสกุลเงินจะพิจารณาจากกลุ่มสินค้าและบริการบางกลุ่มในสองประเทศ การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของระดับราคาในประเทศต่างๆ เมื่อค่าเงินของประเทศแข็งค่าขึ้น สินค้าที่ส่งออกจากประเทศนั้นก็จะมีราคาแพงมากขึ้นในต่างประเทศ และสินค้านำเข้าก็มีราคาถูกลง และในทางกลับกัน.

ระบบอัตราแลกเปลี่ยนสมัยใหม่ในระบบการเงินโลกประกอบด้วย:

ที่ตายตัว

โหมดลอยตัว

ในระบบการปกครองแบบคงที่ อัตราแลกเปลี่ยนจะคงที่ด้วยสกุลเงินเดียวหรือ "ตะกร้า"สกุลเงิน

อัตราดอกเบี้ยลอยตัวเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ตามข้อตกลงของ Bretton Woods หลังสงครามโลกครั้งที่สอง ได้มีการนำระบอบการปกครองของความเท่าเทียมของทองคำคงที่และอัตราแลกเปลี่ยนมาใช้ ธนาคารกลางจำเป็นต้องรักษาอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติเทียบกับดอลลาร์ภายใน 1% ของความเท่าเทียมกันผ่านการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและนโยบายการบัญชี หากมีทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศไม่เพียงพอ สกุลเงินก็จะถูกลดค่าลง

ผลจากการล่มสลายของระบบการเงินของ Bretton Woods ทำให้ความเท่าเทียมกันของทองคำและอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ถูกยกเลิก และมีระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่นได้ก่อตั้งขึ้น

ในสภาวะสมัยใหม่ อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ช่วยให้ธนาคารกลางสามารถรักษาอัตราแลกเปลี่ยนภายในขอบเขตที่กำหนดได้สูงสุดถึงหนึ่งสกุลเงินหรือ "ตะกร้า" ของสกุลเงิน การเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงินต่างประเทศส่งผลกระทบต่อปริมาณทองคำของประเทศและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และตามนั้น ฐานการเงิน (ดุลการชำระเงินจะถูกปรับผ่านการเปลี่ยนแปลงระดับทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ)

ระบอบการปกครองแบบลอยตัวอิสระจัดให้มีการสร้างอัตราแลกเปลี่ยนตามความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานสำหรับสกุลเงินต่างประเทศเท่านั้น เมื่ออัตราส่วนนี้เปลี่ยนแปลง อัตราแลกเปลี่ยนจะเปลี่ยนแปลง ซึ่งส่งผลให้ยอดการชำระเงินสมดุลโดยอัตโนมัติ และไม่จำเป็นต้องใช้ทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

อัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวทำให้สามารถต่อต้านอิทธิพลภายนอก (ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง) และบรรลุความสมดุลอย่างรวดเร็วในดุลการชำระเงิน รับประกันความเป็นอิสระของนโยบายการเงิน แต่ไม่จำกัดอัตราเงินเฟ้อ ระบอบการปกครองแบบ "ลอยตัว" ทำให้รัฐบาลไม่ต้องรับผิดชอบในการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน แต่ในขณะเดียวกันก็ไม่ได้ละทิ้งความเป็นไปได้ในการสนับสนุนบางพื้นที่ของเศรษฐกิจของประเทศ

อิทธิพลเชิงลบความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในการพัฒนาความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจต่างประเทศจำเป็นต้องมีการแทรกแซงของหน่วยงานภาครัฐในขอบเขตของความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างประเทศเพื่อจำกัดความผันผวนเหล่านี้ผ่านการดำเนินงานของธนาคารกลาง

วิธีการหลักในการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนคือการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและนโยบายส่วนลด

การแทรกแซงสกุลเงิน- นี่คือการแทรกแซงโดยตรงของธนาคารกลางหรือคลังในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ขึ้นอยู่กับการซื้อและการขายเงินตราต่างประเทศโดยธนาคารกลางหรือคลัง ธนาคารกลางซื้อสกุลเงินต่างประเทศหากอุปทานมีมากเกินไปและอัตราแลกเปลี่ยนต่ำ และขายออกหากอัตราแลกเปลี่ยนสูง ดังนั้นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติจึงมีจำกัด

สาระสำคัญของนโยบายการบัญชีคือการเพิ่มหรือลดอัตราคิดลดของธนาคารกลางที่ออกเพื่อมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของเงินทุนระยะสั้นต่างประเทศ ด้วยการเพิ่มอัตราคิดลดในช่วงที่ดุลการชำระเงินลดลง ธนาคารกลางจะกระตุ้นการไหลเข้าของเงินทุนจากประเทศที่มีอัตราคิดลดต่ำกว่า กล่าวคือ จะช่วยปรับปรุงดุลการชำระเงิน

วิธีการควบคุมสกุลเงินที่ใช้กันทั่วไปคือ การลดค่าเงินและการตีราคาใหม่- ลดลงและเพิ่มขึ้นในอัตราแลกเปลี่ยน เหตุผลของพวกเขาคืออัตราเงินเฟ้อและความไม่สมดุลของดุลการชำระเงิน ช่องว่างระหว่างกำลังซื้อของหน่วยการเงิน วัตถุประสงค์ของการลดค่าเงินคือเพื่อลดอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการเพื่อกระตุ้นการส่งออกและห้ามนำเข้า

ในสภาวะปัจจุบัน การลดค่าเงินและการตีราคาใหม่ไม่ใช่วิธีการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน สิ่งเหล่านี้เป็นเพียงวิธีการนำอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการมาใช้เพื่อโต้ตอบชั่วคราวกับความเป็นจริงที่สอดคล้องกันซึ่งพัฒนาขึ้นในตลาด

ยูเครนใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนหลายระบบ ตั้งแต่แบบลอยตัวไปจนถึงแบบคงที่ ตามด้วยการเปลี่ยนไปใช้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่มีการจัดการ

เมื่อตั้งค่าอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการเป็นฮรีฟเนีย NBU จะใช้ราคาจากตลาดหลักทรัพย์แฟรงค์เฟิร์ต เมื่อสร้างอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการของสกุลเงินของประเทศ CIS และประเทศบอลติกเป็น Hryvnia NBU จะใช้ข้อมูลที่ได้รับจากธนาคารกลางของประเทศ CIS (อัตราของสกุลเงินประจำชาติของพวกเขาต่อดอลลาร์) เมื่อกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการสำหรับสกุลเงินของกลุ่มที่สอง NBU จะใช้ราคาที่เผยแพร่โดยหนังสือพิมพ์ Financial Times

ระบบสกุลเงิน

ระบบการเงิน- เป็นรูปแบบองค์กรและกฎหมายในการดำเนินการตามความสัมพันธ์ของสกุลเงินภายในพื้นที่ทางเศรษฐกิจที่แน่นอน ขอบเขตเหล่านี้เกิดขึ้นพร้อมกับขอบเขตของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้อง ดังนั้น ระบบสกุลเงินจึงถูกแบ่งออกเป็นสามประเภท: ระดับชาติ นานาชาติ (ภูมิภาค) และโลก

ระบบสกุลเงินประจำชาตินั้นขึ้นอยู่กับเงินประจำชาติ และในความเป็นจริงแล้ว มันเป็นองค์ประกอบของระบบการเงินของแต่ละประเทศ

ระบบการเงินระหว่างประเทศและของโลกขึ้นอยู่กับสกุลเงินหลายสกุลของประเทศชั้นนำของโลกและสกุลเงินต่างประเทศ (รวม) (ยูโร, SDR ฯลฯ ) และถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานของข้อตกลงระหว่างรัฐและประเพณีของโลก

ระบบการเงินของประเทศประกอบด้วยองค์ประกอบหลายประการ:

1. ชื่อ สกุลเงิน และลักษณะของการออกสกุลเงินประจำชาติ

2. ระดับการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินประจำชาติ

3. ระบบอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราของประเทศ

4. ระบอบการปกครองการใช้เงินตราต่างประเทศในอาณาเขตของประเทศในการหมุนเวียนทางเศรษฐกิจโดยทั่วไป

5. ระบอบการปกครองและการใช้ทองคำของรัฐและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

6. ระบอบการปกครองของการจำกัดสกุลเงินที่นำมาใช้หรือยกเลิกโดยหน่วยงานนิติบัญญัติ ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในประเทศ

7. กฎระเบียบของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศและตลาดโลหะมีค่า

8. การควบคุมการชำระเงินระหว่างประเทศและความสัมพันธ์ด้านเครดิตระหว่างประเทศ

9. การกำหนดหน่วยงานระดับชาติที่รับผิดชอบในการดำเนินนโยบายการเงิน สิทธิและความรับผิดชอบของตนในด้านนี้

วัตถุประสงค์ที่สำคัญของระบบสกุลเงินของประเทศคือการพัฒนาและการดำเนินการตามนโยบายการเงินของรัฐในฐานะชุดของมาตรการองค์กร กฎหมาย และเศรษฐกิจในด้านความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างประเทศที่มุ่งบรรลุเป้าหมายที่รัฐกำหนด

การควบคุมสกุลเงิน- นี่คือกิจกรรมของรัฐและหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตในการควบคุมความสัมพันธ์สกุลเงินของหน่วยงานทางเศรษฐกิจและกิจกรรมของพวกเขาในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ กฎระเบียบดังกล่าว นำไปใช้กับองค์ประกอบทั้งหมดของความสัมพันธ์สกุลเงินและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และเหนือสิ่งอื่นใดคือ:

กระบวนการสร้างหลักสูตร

ทำหน้าที่ชำระเงินเป็นสกุลเงินต่างประเทศในตลาดภายในประเทศ

กิจกรรมของธนาคารพาณิชย์และโครงสร้างอื่นๆ ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

การชำระเงินระหว่างประเทศสำหรับธุรกรรมการชำระเงินดุลปัจจุบัน

การชำระเงินระหว่างประเทศสำหรับธุรกรรมทุนของดุลการชำระเงินและการพัฒนาการลงทุนจากต่างประเทศในระบบเศรษฐกิจของประเทศ

นำเข้าและส่งออกค่าสกุลเงินข้ามพรมแดนรัฐ

ความสัมพันธ์ด้านเครดิตระหว่างผู้อยู่อาศัยและผู้ที่ไม่ใช่ผู้อยู่อาศัย

ข้อจำกัดด้านสกุลเงินถือเป็นเครื่องมือทางนโยบายการเงินที่ทรงพลัง ประสิทธิผล และประสิทธิผลพอสมควร ด้วยการแนะนำหรือยกเลิกข้อ จำกัด บางประการ (ในรูปแบบของบรรทัดฐานข้อห้ามกฎ ฯลฯ ) รัฐมีโอกาสที่จะมีอิทธิพลต่อกระแสเงินสดทันทีและอย่างมีนัยสำคัญมากในทิศทางที่สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบันในระบบเศรษฐกิจหรือบน ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในเวลาเดียวกัน เครื่องมือนี้มีลักษณะการบริหารจัดการเป็นส่วนใหญ่ และขัดแย้งกับแนวโน้มของการเปิดเสรีความสัมพันธ์ทางสกุลเงิน

นอกเหนือจากข้อจำกัดด้านสกุลเงินแล้ว แนวทางปฏิบัติในการควบคุมสกุลเงินยังได้พัฒนาวิธีการ (เครื่องมือ) หลายประการที่ให้ผลกระทบทางเศรษฐกิจต่อความสัมพันธ์ของสกุลเงินเป็นหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง:

นโยบายอัตราแลกเปลี่ยน

นโยบายการบัญชี (ส่วนลด) และเครื่องมือนโยบายการเงินอื่น ๆ

การแทรกแซงสกุลเงิน (นโยบายคำขวัญ)

การควบคุมดุลการชำระเงิน

การก่อตัวและการใช้ทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

มีบทบาทพิเศษในการควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยเครื่องมือต่างๆ เช่น ดุลการชำระเงิน และทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

คำถามเพื่อการควบคุมตนเอง:

1. สาระสำคัญและการจำแนกประเภทของสกุลเงิน

2. แนวคิดของอัตราแลกเปลี่ยนและวัตถุประสงค์

3. ลักษณะของปัจจัยที่กำหนดอัตราแลกเปลี่ยน

4. ระบบอัตราแลกเปลี่ยนสมัยใหม่และลักษณะเฉพาะ

5. วิธีการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน

6. สาระสำคัญและประเภทของความสัมพันธ์ของสกุลเงิน

7. แนวคิดของระบบการเงินและองค์ประกอบหลัก

กระทรวงศึกษาธิการและวิทยาศาสตร์แห่งสหพันธรัฐรัสเซีย

สถาบันการศึกษาระดับอุดมศึกษาอิสระของรัฐบาลกลาง อาชีวศึกษา

“มหาวิทยาลัยสหพันธ์ภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ตั้งชื่อตาม M.K. อัมโมโซวา"

มหาวิทยาลัยการเงินและเศรษฐศาสตร์

กรมเศรษฐกิจโลก

สาขารัสเซีย-ฝรั่งเศส

บทคัดย่อในหัวข้อ: อัตราแลกเปลี่ยน ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการก่อตัวของมัน

เสร็จสิ้นโดย: นักเรียนกลุ่ม ME-RFO-09

ลุงกู คารินา

ยาคุตสค์ 2013

การแนะนำ

1. อัตราแลกเปลี่ยนและปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการก่อตัว

1 อัตราแลกเปลี่ยน: คำจำกัดความ การจำแนกประเภท วิธีการก่อตั้ง

2 ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

2.1 อัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยน

2.2 สถานะของดุลการชำระเงิน

2.3 รายได้ประชาชาติและอัตราแลกเปลี่ยน

3 การควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน

อิทธิพลของอัตราแลกเปลี่ยนต่อการค้าต่างประเทศ

ปัจจัยหลักที่กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล

บทสรุป

รายชื่อแหล่งที่มาที่ใช้

การใช้งาน

การแนะนำ

อัตราแลกเปลี่ยนคือราคาของสกุลเงินของประเทศหนึ่งที่แสดงเป็นสกุลเงินของประเทศอื่น อัตราแลกเปลี่ยนเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินเมื่อซื้อขายสินค้าและบริการ การเคลื่อนย้ายเงินทุนและสินเชื่อ เพื่อเปรียบเทียบราคาในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลกตลอดจนตัวชี้วัดต้นทุนของประเทศต่างๆ สำหรับการตีราคาบัญชีเงินตราต่างประเทศเป็นระยะๆ ของบริษัท ธนาคาร รัฐบาล และ บุคคล.

ความเกี่ยวข้องของหัวข้อนี้อยู่ที่ความจริงที่ว่าอัตราแลกเปลี่ยนมีผลกระทบอย่างมากต่อการค้าต่างประเทศของประเทศ เนื่องจากความสามารถในการแข่งขันของสินค้าในตลาดโลกส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับระดับของมัน อัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่อทิศทางการไหลของเงินทุนระหว่างประเทศ การตัดสินใจลงทุนทุนระดับชาติในสินทรัพย์ของประเทศใดประเทศหนึ่งนั้นขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่แท้จริงที่คาดหวังจากเงินลงทุน ซึ่งขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยและการเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังของอัตราแลกเปลี่ยน

มีอัตราคงที่และลอยตัวอย่างมั่นคง จนถึงปี 1973 มีการใช้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ตั้งแต่ปี 1973 - อัตรา "ลอยตัว" อย่างอิสระซึ่งถูกกำหนดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศภายใต้อิทธิพลของอุปสงค์และอุปทานสำหรับสกุลเงินหนึ่ง ๆ ในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การขายสกุลเงินมักจะดำเนินการในอัตราที่สูงกว่าเล็กน้อย (อัตราของผู้ขาย) และการซื้อ - ในอัตราที่ต่ำกว่า (อัตราของผู้ซื้อ) ความแตกต่างระหว่างสองระดับอัตราแลกเปลี่ยน (มาร์จิ้น) คือรายได้ของธนาคารจากธุรกรรมอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

วัตถุประสงค์ของงานนี้คืออัตราแลกเปลี่ยน และหัวข้อคือการศึกษาการสร้างอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินหนึ่งสัมพันธ์กับอีกสกุลเงินหนึ่ง และการพิจารณาวิธีการและหลักเกณฑ์ในการควบคุม

อัตราแลกเปลี่ยนสำหรับสกุลเงินที่แปลงสภาพได้จะขึ้นอยู่กับความเท่าเทียมกันของสกุลเงิน อย่างไรก็ตาม ความบังเอิญของอัตราแลกเปลี่ยนกับความเท่าเทียมกันของสกุลเงินนั้นเป็นปรากฏการณ์ที่หาได้ยากในสภาวะสมัยใหม่ อัตราแลกเปลี่ยนขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ ได้แก่ กำลังซื้อของหน่วยการเงินที่เกี่ยวข้อง อัตราเงินเฟ้อในประเทศนั้น ๆ ความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานสำหรับสกุลเงินเหล่านี้ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ฯลฯ สถานะของยอดการค้าและการชำระเงินมีบทบาทสำคัญในประเทศ หากอย่างหลังพัฒนาไปในทางลบ อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติของประเทศนั้นๆ มักจะลดลง ด้วยยอดการค้าและการชำระเงินที่ใช้งานอยู่ อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของประเทศที่กำหนดลดลง และอัตราของสกุลเงินประจำชาติเพิ่มขึ้น ดังนั้นในหลายประเทศ พร้อมด้วยอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการ จึงมีอิสระหรือ ตลาดอัตราแลกเปลี่ยน อัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการกำหนดโดยธนาคารกลางของประเทศหรือหน่วยงานรัฐบาลพิเศษ และกำหนดเนื้อหาของสกุลเงินประจำชาติในหน่วยการเงินอื่นๆ ตามกฎหมาย พร้อมทั้งจำกัดความผันผวนของอัตราตลาดอย่างเคร่งครัด ตามความเท่าเทียมอย่างเป็นทางการ การชำระหนี้ระหว่างธนาคารระดับชาติกับองค์กรการเงินและการเงินระดับชาติอื่นๆ จะดำเนินการระหว่างกันเองและกับองค์กรการเงินและการเงินระหว่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนของตลาดถูกกำหนดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และยังใช้สำหรับการชำระหนี้ระหว่างบุคคล องค์กร และบริษัทที่เข้าร่วมในการหมุนเวียนการค้าต่างประเทศ การเปลี่ยนแปลงของอัตราตลาดที่ผันผวนอย่างอิสระคืออัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว

กฎระเบียบของรัฐของอัตราแลกเปลี่ยนมีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มหรือลดลงตามวัตถุประสงค์ของนโยบายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและเป็นสื่อกลางโดยการก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยน อัตราแลกเปลี่ยนถูกนำมาใช้ในด้านต่างๆ ของการควบคุมเศรษฐกิจของรัฐบาล

จุดประสงค์ของงานคือต้องคำนึงถึงมากที่สุด คำถามสำคัญเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนและกฎระเบียบ

1. อัตราแลกเปลี่ยนและปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการก่อตัว

สกุลเงินคือสินค้าโภคภัณฑ์ สินค้าทุกชนิดมีราคา ราคาของสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินคืออัตราแลกเปลี่ยน อัตราแลกเปลี่ยนหมายถึงมูลค่าของสกุลเงินของประเทศหนึ่งซึ่งแสดงเป็นสกุลเงินของประเทศอื่น

บทบาทพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนเกี่ยวข้องกับ:

ความจำเป็นในการแปลงหน่วยการเงินหนึ่งเป็นอีกหน่วยหนึ่งเมื่อทำธุรกรรมระหว่างประเทศ (การค้าสินค้าและบริการ การเคลื่อนย้ายเงินทุนและสินเชื่อ)

การเปรียบเทียบราคาในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลก รวมถึงตัวชี้วัดต้นทุนของประเทศต่างๆ

การตีราคาบัญชีสกุลเงินต่างประเทศเป็นระยะๆ ของบริษัท ธนาคาร รัฐบาล และบุคคลทั่วไป

ปัจจัยต่อไปนี้มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน:

อุปสงค์และอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

การละลายของประเทศ

ดุลการชำระเงิน;

เงินเฟ้อ.

อัตราแลกเปลี่ยนแบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก: คงที่และลอยตัว มีบางอย่างอยู่ระหว่างนั้นคือนโยบายโฟลตที่มีการจัดการ อัตราแลกเปลี่ยนคงที่จะขึ้นอยู่กับความเท่าเทียมกันของสกุลเงิน เช่น อัตราส่วนสกุลเงินของประเทศต่างๆ ที่จัดตั้งขึ้นอย่างเป็นทางการ อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานของตลาดสำหรับสกุลเงินหนึ่งๆ และอาจผันผวนในมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญ

1.1 อัตราแลกเปลี่ยน: คำจำกัดความ การจำแนกประเภท วิธีการก่อตั้ง

ธุรกรรมทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินประจำชาติ การแลกเปลี่ยนนี้เกิดขึ้นตามอัตราส่วนที่แน่นอน

ความสัมพันธ์ระหว่างหน่วยการเงินของประเทศต่างๆ เช่น ราคาของสกุลเงินของประเทศหนึ่งที่แสดงในสกุลเงินของประเทศอื่น (หรือสกุลเงินต่างประเทศ) เรียกว่าอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราแลกเปลี่ยนไม่ใช่ปัจจัยการแปลงทางเทคนิค แต่เป็น "ราคา" ของสกุลเงินของประเทศที่ระบุ ซึ่งแสดงเป็นสกุลเงินต่างประเทศหรือหน่วยสกุลเงินต่างประเทศ (ECU, SDR)

อัตราแลกเปลี่ยนเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับสกุลเงินต่างประเทศ การชำระหนี้ เครดิต และธุรกรรมทางการเงิน

ตัวอย่างเช่น ผู้ส่งออกแลกเปลี่ยนรายได้จากสกุลเงินต่างประเทศเป็นสกุลเงินประจำชาติ เนื่องจาก สภาวะปกติสกุลเงินของประเทศอื่นไม่หมุนเวียนเป็นเงินในอาณาเขตของรัฐที่กำหนด ผู้นำเข้าซื้อเงินตราต่างประเทศเพื่อชำระค่าสินค้าที่ซื้อในต่างประเทศ

ต้นทุนพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนคือความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ (PPP) เช่น อัตราส่วนของสกุลเงินตามกำลังซื้อ

กำลังซื้อแสดงถึงระดับราคาเฉลี่ยของประเทศสำหรับสินค้า บริการ และการลงทุน

ด้วยการแลกเปลี่ยนธนบัตรทองคำอย่างเสรีและเสรีภาพในการหมุนเวียนทองคำระหว่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนจึงเบี่ยงเบนไปจาก PPP เล็กน้อยเนื่องจากการทำงานของกลไกจุดทอง กลไกของจุดทองคือขีดจำกัดของการเบี่ยงเบนของอัตราแลกเปลี่ยนจากความเท่าเทียมกันทางการเงิน (โดยปกติจะไม่เกิน 1%): ต่ำกว่า (เมื่อถึงแล้ว การไหลออกของทองคำจากประเทศจะเริ่มขึ้น) และด้านบน (การไหลเข้าเริ่ม) ความเท่าเทียมกันทางการเงินคืออัตราส่วนของน้ำหนักของทองคำในหน่วยการเงิน (เหรียญ) ของประเทศต่างๆ

ภายใต้เงื่อนไขของเงินกระดาษ อัตราแลกเปลี่ยนอาจเบี่ยงเบนไปจาก PPP อย่างมีนัยสำคัญ สำหรับประเทศอุตสาหกรรม ค่าเบี่ยงเบนนี้สูงถึง 40% ตามการประมาณการล่าสุด ในประเทศกำลังพัฒนาหลายประเทศและประเทศที่มีเศรษฐกิจอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราประจำชาติจะต่ำกว่าความเท่าเทียมกัน 2-4 เท่า

การเบี่ยงเบนของอัตราแลกเปลี่ยนจาก PPP เกิดขึ้นภายใต้อิทธิพลของอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงิน ซึ่งจะขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ

อัตราแลกเปลี่ยนมีการเผยแพร่ในสื่อ โดยทั่วไป ข้อมูลปัจจุบันประกอบด้วยราคาของสองวันก่อนหน้าและการคาดการณ์ระยะสั้น

อัตราแลกเปลี่ยนจำนวนมากสามารถจำแนกตามเกณฑ์ต่างๆ (ตารางที่ 1)

ตารางที่ 1 การจำแนกประเภทของอัตราแลกเปลี่ยน

หลักเกณฑ์ของอัตราแลกเปลี่ยน1. วิธีตรึงแบบลอยตัวแบบผสม2. วิธีการคำนวณ Parity Actual3. ประเภทของธุรกรรม: ธุรกรรม Futures, ธุรกรรม Spot, ธุรกรรม Swap4 วิธีการจัดตั้ง ทางการ ไม่เป็นทางการ 5. ทัศนคติต่อความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อของสกุลเงิน เกินจริง ความเท่าเทียมกันต่ำเกินไป6 ความสัมพันธ์กับผู้เข้าร่วมธุรกรรม อัตราการซื้อ อัตราการขาย อัตราเฉลี่ย7. สำหรับการบัญชีเงินเฟ้อ Real Nominal8 โดยวิธีการขาย อัตราการขายเงินสด อัตราการขายที่ไม่ใช่เงินสด อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราขายส่ง ธนบัตร

หนึ่งในแนวคิดที่สำคัญที่สุดที่ใช้ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคือแนวคิด อัตราแลกเปลี่ยนจริงและระบุ. อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงสามารถกำหนดเป็นอัตราส่วนของราคาสินค้าของสองประเทศโดยใช้สกุลเงินที่สอดคล้องกัน อัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุจะแสดงอัตราแลกเปลี่ยนที่มีผลกับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนที่รักษาความเท่าเทียมกันของกำลังซื้อคงที่: นี่คืออัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุซึ่งรักษาอัตราแลกเปลี่ยนจริงให้คงที่ นอกจากนี้ยังมี อัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพ- ตัวบ่งชี้รวม (ดัชนี) ที่แสดงลักษณะของสกุลเงินของประเทศใดประเทศหนึ่งโดยเปรียบเทียบกับสกุลเงินของคู่ค้าหลัก ปริมาณการค้าต่างประเทศถือเป็นน้ำหนักดัชนี

นอกจากอัตราแลกเปลี่ยนจริงที่คำนวณตามอัตราส่วนราคาแล้ว คุณสามารถใช้ตัวบ่งชี้เดียวกันได้ แต่มีฐานต่างกัน เช่น ถือเป็นอัตราส่วนต้นทุนค่าแรงในสองประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติอาจเปลี่ยนแปลงแตกต่างกันไปตามสกุลเงินที่ต่างกันเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้น เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่แข็งค่า ก็สามารถร่วงลงได้ และเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่อ่อนค่า ก็สามารถเพิ่มขึ้นได้

นั่นคือเหตุผลที่เพื่อกำหนดการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนโดยรวม จึงมีการคำนวณดัชนีอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อคำนวณ แต่ละสกุลเงินจะได้รับน้ำหนักขึ้นอยู่กับส่วนแบ่งของธุรกรรมทางเศรษฐกิจต่างประเทศของประเทศที่กำหนดที่รับผิดชอบ ผลรวมของน้ำหนักทั้งหมดคือหนึ่ง (100%) อัตราแลกเปลี่ยนจะคูณด้วยน้ำหนัก จากนั้นนำค่าผลลัพธ์ทั้งหมดมารวมกันและนำค่าเฉลี่ยมา

ในสภาวะสมัยใหม่ อัตราแลกเปลี่ยนจะเกิดขึ้นเช่นเดียวกับราคาตลาดอื่นๆ ภายใต้อิทธิพลของอุปสงค์และอุปทาน การปรับสมดุลในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะนำไปสู่การสร้างระดับสมดุลของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาด นี่คือสิ่งที่เรียกว่า “สมดุลพื้นฐาน”

ขนาดของความต้องการใช้เงินตราต่างประเทศถูกกำหนดโดยความต้องการของประเทศในการนำเข้าสินค้าและบริการ ค่าใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวของประเทศนั้นๆ ที่เดินทางไปต่างประเทศ ความต้องการสินทรัพย์ทางการเงินต่างประเทศ และความต้องการใช้เงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับ ความตั้งใจของผู้อยู่อาศัยในการดำเนินโครงการลงทุนในต่างประเทศ

ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสูงเท่าใด ความต้องการก็จะน้อยลงเท่านั้น ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศต่ำลง ความต้องการก็จะมากขึ้นตามไปด้วย

ขนาดของอุปทานของสกุลเงินต่างประเทศถูกกำหนดโดยความต้องการของผู้อยู่อาศัยของรัฐต่างประเทศสำหรับสกุลเงินของรัฐที่กำหนด, ความต้องการของนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติสำหรับการบริการในรัฐที่กำหนด, ความต้องการของนักลงทุนต่างชาติสำหรับทรัพย์สินที่เป็นสกุลเงินในประเทศ สกุลเงินของรัฐที่กำหนดและความต้องการสกุลเงินประจำชาติที่เกี่ยวข้องกับความตั้งใจของผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่เพื่อดำเนินโครงการลงทุนในรัฐนี้

ดังนั้น ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินต่างประเทศสัมพันธ์กับสกุลเงินในประเทศสูงขึ้นเท่าใด วิชาประจำชาติของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศก็น้อยลงเท่านั้นที่พร้อมที่จะเสนอสกุลเงินในประเทศเพื่อแลกกับสกุลเงินต่างประเทศ และในทางกลับกัน ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศสัมพันธ์กับสกุลเงินต่างประเทศยิ่งต่ำลง จำนวนวิชาของตลาดระดับชาติก็พร้อมที่จะซื้อสกุลเงินต่างประเทศมากขึ้นเท่านั้น

.2 ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

เช่นเดียวกับราคาอื่นๆ อัตราแลกเปลี่ยนจะเบี่ยงเบนไปจากเกณฑ์มูลค่า ซึ่งก็คือกำลังซื้อของสกุลเงิน ภายใต้อิทธิพลของอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงิน อัตราส่วนของอุปสงค์และอุปทานดังกล่าวขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ ลักษณะหลายปัจจัยของอัตราแลกเปลี่ยนสะท้อนถึงความสัมพันธ์กับประเภททางเศรษฐกิจอื่นๆ เช่น มูลค่า ราคา เงิน ดอกเบี้ย ดุลการชำระเงิน ฯลฯ นอกจากนี้ยังมีการผสมผสานที่ซับซ้อนและการส่งเสริมปัจจัยบางอย่างหรือปัจจัยอื่น ๆ ให้เป็นการตัดสินใจ

จำเป็นต้องแยกแยะระหว่างการเปลี่ยนแปลงของตลาดและโครงสร้าง (ระยะยาว) ที่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ปัจจัยตลาดที่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนได้แก่:

ภาวะเศรษฐกิจ:

อัตราเงินเฟ้อ

ระดับอัตราดอกเบี้ย

กิจกรรมของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

การเก็งกำไรสกุลเงิน

นโยบายการเงิน;

สถานะของดุลการชำระเงิน

ระดับการใช้สกุลเงินประจำชาติในการชำระเงินระหว่างประเทศ

การเร่งหรือความล่าช้าของการชำระเงินระหว่างประเทศ

สถานการณ์ทางการเมืองในประเทศ ( ปัจจัยทางการเมือง).

ระดับความเชื่อมั่นในสกุลเงินประจำชาติในตลาดระดับชาติและโลก (ปัจจัยทางจิตวิทยา)

ปัจจัยด้านตลาดเกี่ยวข้องกับความผันผวนของกิจกรรมทางธุรกิจ สถานการณ์ทางการเมืองและการทหาร-การเมือง ข่าวลือ (บางครั้งก็เป็นเรื่องธรรมดา) การคาดเดา และการคาดการณ์ อัตราแลกเปลี่ยนขึ้นอยู่กับว่าประชาชนมองโลกในแง่ร้ายหรือมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับนโยบายของรัฐบาลอย่างไร

ยิ่งอัตราเงินเฟ้อ (ราคาสูงขึ้น) ในประเทศหนึ่งสูงขึ้นเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศนั้นก็จะยิ่งต่ำลง เว้นแต่จะมีปัจจัยอื่นมาขัดขวาง ค่าเสื่อมราคาของเงินเงินเฟ้อในประเทศทำให้กำลังซื้อลดลงและแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลง

อัตราแลกเปลี่ยนจะได้รับผลกระทบจากระดับที่ใช้สกุลเงินในตลาดโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การใช้เงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแพร่หลายในการชำระเงินระหว่างประเทศและในตลาดทุนระหว่างประเทศสร้างความต้องการอย่างต่อเนื่องและรักษาอัตราแลกเปลี่ยนไว้ได้แม้ในขณะที่กำลังซื้อลดลงหรือความสมดุลเชิงรับของดุลสหรัฐฯ ของ การชำระเงิน

การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและ (หรือ) อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ในสกุลเงินใด ๆ จะทำให้ความต้องการสกุลเงินนี้เพิ่มขึ้นและจะนำไปสู่การแข็งค่าขึ้น อัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่ค่อนข้างสูงในประเทศที่กำหนด (ในกรณีที่ไม่มีข้อจำกัดในการเคลื่อนย้ายเงินทุน) จะนำไปสู่:

ประการแรกการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศเข้ามาในประเทศนี้ และตามการเพิ่มขึ้นของอุปทานของสกุลเงินต่างประเทศ การลดราคาและการแข็งค่าของสกุลเงินประจำชาติ

ประการที่สองเงินฝากและหลักทรัพย์ที่มีรายได้สูงกว่าในสกุลเงินของประเทศจะส่งผลต่อการไหลเวียนของชาติ เงินจากตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ความต้องการเงินตราต่างประเทศลดลง การอ่อนค่าของเงินตราต่างประเทศ และการเพิ่มขึ้นของอัตราสกุลเงินประจำชาติ

เนื่องจากดุลการชำระเงินของประเทศมีความต้องการใช้สกุลเงินของตนจากลูกหนี้ต่างประเทศเพิ่มขึ้น และอัตราแลกเปลี่ยนอาจเพิ่มขึ้น

ความสำคัญทางเศรษฐกิจที่สำคัญของอัตราแลกเปลี่ยนจะกำหนดล่วงหน้าถึงความจำเป็นในการควบคุมของรัฐ

นอกเหนือจากปัจจัยทางการตลาดแล้ว อิทธิพลที่ยากต่อการคาดการณ์ต่ออุปสงค์และอุปทานของสกุลเงิน เช่น การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนยังได้รับอิทธิพลจากแนวโน้มระยะยาวที่กำหนดตำแหน่งของสกุลเงินประจำชาติในลำดับชั้นของสกุลเงิน (ปัจจัยเชิงโครงสร้าง)

ปัจจัยเชิงโครงสร้าง ได้แก่ :

ความสามารถในการแข่งขันของสินค้าในตลาดโลกและการเปลี่ยนแปลง ในที่สุดสิ่งเหล่านี้จะถูกกำหนดโดยปัจจัยกำหนดทางเทคโนโลยี

การบังคับส่งออกกระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศ

การเพิ่มขึ้นของรายได้ประชาชาติทำให้เกิดความต้องการสินค้าจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น ในขณะที่การนำเข้าสินค้าสามารถเพิ่มการไหลออกของเงินตราต่างประเทศได้

การเพิ่มขึ้นของราคาในประเทศอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับราคาในตลาดพันธมิตรทำให้ความปรารถนาที่จะซื้อสินค้าจากต่างประเทศราคาถูกลง ในขณะที่ชาวต่างชาติมีแนวโน้มที่จะซื้อสินค้าหรือบริการที่มีราคาแพงมากขึ้นเรื่อย ๆ ส่งผลให้อุปทานของสกุลเงินต่างประเทศลดลงและสกุลเงินในประเทศอ่อนค่าลง

สิ่งอื่นๆ ที่เท่าเทียมกัน การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยในการดึงดูดเงินทุนต่างประเทศ และสกุลเงินต่างประเทศ และยังสามารถนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาของสกุลเงินในประเทศได้อีกด้วย แต่ดังที่เราทราบการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยก็มีด้านมืดเช่นกัน: ทำให้ต้นทุนสินเชื่อเพิ่มขึ้นและส่งผลกดดันต่อกิจกรรมการลงทุนภายในประเทศ

ระดับการพัฒนาของตลาดหลักทรัพย์ (พันธบัตร ตั๋วแลกเงิน หุ้น ฯลฯ) ซึ่งก่อให้เกิดการแข่งขันที่ดีในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตลาดหุ้นสามารถดึงดูดสกุลเงินต่างประเทศได้โดยตรง แต่ยังดึงดูดกองทุนในประเทศที่อาจนำไปใช้ซื้อสกุลเงินต่างประเทศด้วย

.2.1 อัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราแลกเปลี่ยนได้รับผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อ ยิ่งอัตราเงินเฟ้อในประเทศสูงขึ้นเท่าใด อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศนั้นก็จะยิ่งต่ำลง เว้นแต่จะมีปัจจัยอื่นมาขัดขวาง ค่าเสื่อมราคาของเงินเงินเฟ้อในประเทศทำให้กำลังซื้อลดลงและแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศที่อัตราเงินเฟ้อต่ำกว่า แนวโน้มนี้มักพบเห็นได้ในระยะกลางและระยะยาว ความเท่าเทียมกันของอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งสอดคล้องกับความเท่าเทียมกันของกำลังซื้อเกิดขึ้นโดยเฉลี่ยภายในสองปี

การพึ่งพาอัตราแลกเปลี่ยนกับอัตราเงินเฟ้อนั้นสูงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่มีการแลกเปลี่ยนสินค้า บริการ และทุนระหว่างประเทศจำนวนมาก

.2.2 สถานะของดุลการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินส่งผลโดยตรงต่ออัตราแลกเปลี่ยน ดุลการชำระเงินที่ใช้งานอยู่มีส่วนทำให้สกุลเงินของประเทศแข็งค่าขึ้น เนื่องจากความต้องการจากลูกหนี้ต่างประเทศเพิ่มขึ้น ดุลการชำระเงินแบบพาสซีฟมีแนวโน้มที่จะทำให้สกุลเงินของประเทศอ่อนค่าลง เนื่องจาก ลูกหนี้ขายเป็นเงินตราต่างประเทศเพื่อชำระภาระผูกพันภายนอก ขนาดของอิทธิพลของดุลการชำระเงินต่ออัตราแลกเปลี่ยนจะพิจารณาจากระดับการเปิดกว้างของเศรษฐกิจของประเทศ ดังนั้น ยิ่งส่วนแบ่งการส่งออกใน GNP สูงเท่าใด ความยืดหยุ่นของอัตราแลกเปลี่ยนก็จะยิ่งสูงขึ้นตามการเปลี่ยนแปลงของดุลการชำระเงิน ความไม่แน่นอนของดุลการชำระเงินทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันในอุปสงค์ของสกุลเงินที่เกี่ยวข้องและอุปทาน

นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนยังได้รับอิทธิพลจากนโยบายเศรษฐกิจของรัฐในด้านการควบคุมองค์ประกอบของดุลการชำระเงิน: บัญชีกระแสรายวันและบัญชีเงินทุน เมื่อยอดดุลการค้าเป็นบวกเพิ่มขึ้น ความต้องการสกุลเงินของประเทศนั้น ๆ จะเพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น และเมื่อยอดดุลติดลบปรากฏขึ้น กระบวนการตรงกันข้ามก็จะเกิดขึ้น การเปลี่ยนแปลงดุลการเคลื่อนย้ายเงินทุนมีผลกระทบบางอย่างต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ ซึ่งคล้ายกับดุลการค้า อย่างไรก็ตาม ยังมีผลกระทบเชิงลบจากการไหลเข้าของเงินทุนระยะสั้นมากเกินไปในประเทศต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของตน เนื่องจาก มันสามารถเพิ่มปริมาณเงินส่วนเกิน ซึ่งอาจนำไปสู่ราคาที่สูงขึ้นและการอ่อนค่าของสกุลเงิน

.2.3 รายได้ประชาชาติและอัตราแลกเปลี่ยน

รายได้ประชาชาติไม่ใช่องค์ประกอบอิสระที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ด้วยตัวเอง อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปแล้ว ปัจจัยเหล่านั้นที่ทำให้รายได้ประชาชาติเปลี่ยนแปลงมีผลกระทบอย่างมากต่ออัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้นการเพิ่มขึ้นของอุปทานของผลิตภัณฑ์จะเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนและการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ในประเทศจะทำให้อัตราแลกเปลี่ยนลดลง ในระยะยาว รายได้ประชาชาติที่สูงขึ้นหมายถึงมูลค่าสกุลเงินของประเทศที่สูงขึ้น แนวโน้มจะกลับกันเมื่อพิจารณาช่วงเวลาระยะสั้นของผลกระทบของรายได้ครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นต่ออัตราแลกเปลี่ยน

1.3 การควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราเงินเฟ้อการค้าอัตราแลกเปลี่ยน

มีกฎระเบียบของตลาดและรัฐบาลเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยน การควบคุมตลาดโดยอิงจากการแข่งขันและกฎแห่งมูลค่าตลอดจนอุปสงค์และอุปทานนั้นดำเนินการอย่างเป็นธรรมชาติ กฎระเบียบของรัฐมุ่งเป้าไปที่การเอาชนะผลกระทบด้านลบของการควบคุมตลาดของความสัมพันธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และเพื่อให้บรรลุการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน ความสมดุลของการชำระเงิน ลดการเติบโตของการว่างงานและอัตราเงินเฟ้อในประเทศ ดำเนินการผ่านนโยบายการเงิน - ชุดของมาตรการในด้านความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างประเทศซึ่งดำเนินการตามเป้าหมายปัจจุบันและเชิงกลยุทธ์ของประเทศ ตามกฎหมาย นโยบายการเงินมีระเบียบโดยกฎหมายสกุลเงินและข้อตกลงสกุลเงินระหว่างรัฐ

มาตรการที่รัฐบาลมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน ได้แก่:

การแทรกแซงสกุลเงิน

นโยบายส่วนลด

มาตรการกีดกัน

เครื่องมือที่สำคัญที่สุดของนโยบายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของรัฐคือการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ - การดำเนินงานของธนาคารกลางในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำหรับการซื้อและขายสกุลเงินประจำชาติเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศชั้นนำ

วัตถุประสงค์ของการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคือการเปลี่ยนแปลงระดับของอัตราแลกเปลี่ยนที่สอดคล้องกัน ยอดคงเหลือของสินทรัพย์และหนี้สินสำหรับสกุลเงินที่แตกต่างกัน หรือความคาดหวังของผู้เข้าร่วมตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การดำเนินการของกลไกการแทรกแซงค่าเงินนั้นคล้ายคลึงกับการดำเนินการของการแทรกแซงสินค้าโภคภัณฑ์ เพื่อเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ ธนาคารกลางจะต้องขายสกุลเงินต่างประเทศโดยซื้อสกุลเงินของประเทศ ดังนั้นความต้องการใช้สกุลเงินต่างประเทศจึงลดลง และส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติเพิ่มขึ้น เพื่อลดอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ ธนาคารกลางจะขายสกุลเงินประจำชาติและซื้อสกุลเงินต่างประเทศ สิ่งนี้นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินต่างประเทศและการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ

สำหรับการแทรกแซง ตามกฎแล้ว จะใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการ และการเปลี่ยนแปลงในระดับสามารถทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ระดับการแทรกแซงของรัฐบาลในกระบวนการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน

การแทรกแซงอย่างเป็นทางการสามารถดำเนินการได้ วิธีการที่แตกต่างกัน- ในการแลกเปลี่ยนหรือในตลาดระหว่างธนาคาร ผ่านนายหน้าหรือผ่านการทำธุรกรรมโดยตรงกับธนาคาร เป็นระยะเวลาหนึ่งหรือดำเนินการทันที

นอกจากนี้ การแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการยังแบ่งออกเป็น "ปลอดเชื้อ" และ "ไม่ผ่านการฆ่าเชื้อ" การแทรกแซง "ปลอดเชื้อ" คือการดำเนินการที่การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์สุทธิต่างประเทศอย่างเป็นทางการถูกชดเชยด้วยการเปลี่ยนแปลงที่สอดคล้องกันในสินทรัพย์ในประเทศ เช่น แทบไม่มีผลกระทบต่อขนาดของ “ฐานการเงิน” อย่างเป็นทางการ หากการเปลี่ยนแปลงทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการในระหว่างการแทรกแซงทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในฐานการเงิน การแทรกแซงนั้นจะ "ไม่ผ่านการฆ่าเชื้อ"

เพื่อให้การแทรกแซงสกุลเงินนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ต้องการในการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศในระยะยาว จำเป็น:

ความพร้อมของจำนวนเงินสำรองที่ต้องการในธนาคารกลางสำหรับการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ความเชื่อมั่นของผู้เข้าร่วมตลาดในนโยบายระยะยาวของตลาดกลาง

การเปลี่ยนแปลงของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจขั้นพื้นฐาน เช่น อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ อัตราการเปลี่ยนแปลงของปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้น เป็นต้น

นโยบายส่วนลดคือการเปลี่ยนแปลงอัตราคิดลดของธนาคารกลาง รวมถึงเพื่อวัตถุประสงค์ในการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนโดยส่งผลต่อต้นทุนสินเชื่อในตลาดภายในประเทศ และส่งผลต่อกระแสเงินทุนระหว่างประเทศ ในทศวรรษที่ผ่านมา ความสำคัญในการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนค่อยๆ ลดลง

มาตรการกีดกันทางการค้าเป็นมาตรการที่มุ่งปกป้องเศรษฐกิจของตนเอง ในกรณีนี้คือสกุลเงินประจำชาติ ประการแรกได้แก่ข้อจำกัดด้านสกุลเงิน

ข้อจำกัดด้านสกุลเงิน - ข้อห้ามทางกฎหมายหรือการบริหารหรือระเบียบการทำธุรกรรมของผู้อยู่อาศัยและผู้ที่ไม่ใช่ผู้อยู่อาศัยด้วยสกุลเงินหรือมูลค่าสกุลเงินอื่น ประเภทของข้อจำกัดด้านสกุลเงินมีดังต่อไปนี้:

การปิดล้อมสกุลเงิน

ห้ามการซื้อและขายเงินตราต่างประเทศฟรี

ระเบียบการชำระเงินระหว่างประเทศ การเคลื่อนย้ายเงินทุน การส่งกำไรกลับประเทศ การเคลื่อนย้ายทองคำและหลักทรัพย์

การกระจุกตัวของสกุลเงินต่างประเทศและมูลค่าสกุลเงินอื่น ๆ อยู่ในมือของรัฐ

รัฐมักจะบิดเบือนอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการค้าต่างประเทศของประเทศ โดยใช้วิธีการควบคุมสกุลเงิน เช่น ตลาดสกุลเงินสองเท่า การลดค่าเงิน และการตีราคาใหม่

2. อิทธิพลของอัตราแลกเปลี่ยนต่อการค้าต่างประเทศ

อัตราแลกเปลี่ยนมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการค้าต่างประเทศของประเทศต่างๆ โดยทำหน้าที่เป็นเครื่องมือในการสื่อสารระหว่างตัวชี้วัดมูลค่าของตลาดในประเทศและตลาดโลก ส่งผลต่ออัตราส่วนราคาการส่งออกและนำเข้า และทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์เศรษฐกิจภายในด้วย เป็นการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของบริษัทที่ส่งออกหรือแข่งขันกับการนำเข้า

ผู้ประกอบการใช้อัตราแลกเปลี่ยนเพื่อเปรียบเทียบราคาต้นทุนการผลิตของตนเองกับราคาตลาดโลก ทำให้สามารถระบุผลลัพธ์ของการดำเนินงานทางเศรษฐกิจต่างประเทศของแต่ละองค์กรและประเทศโดยรวมได้ ขึ้นอยู่กับอัตราส่วนอัตราแลกเปลี่ยนโดยคำนึงถึง แรงดึงดูดเฉพาะสำหรับประเทศที่กำหนดในการค้าโลก จะมีการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง อัตราแลกเปลี่ยนมีผลกระทบต่ออัตราส่วนของราคาส่งออกและนำเข้า ความสามารถในการแข่งขันของบริษัท และผลกำไรขององค์กร

ความผันผวนอย่างมากของอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจระหว่างประเทศ รวมถึงการเงิน เครดิต และความสัมพันธ์ทางการเงิน ทำให้เกิดผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจและสังคม การสูญเสียบางส่วน และผลกำไรสำหรับประเทศอื่นๆ

โดยทั่วไปการอ่อนค่าของสกุลเงินประจำชาติเปิดโอกาสให้ผู้ส่งออกของประเทศนี้ลดราคาผลิตภัณฑ์ของตนเป็นสกุลเงินต่างประเทศ รับเบี้ยประกันภัยเมื่อแลกเปลี่ยนรายได้จากสกุลเงินต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นเป็นสกุลเงินประจำชาติที่ถูกกว่าและมีโอกาสขาย สินค้าในราคาที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของโลกซึ่งนำไปสู่การเพิ่มคุณค่าเนื่องจากการสูญเสียทางวัตถุของประเทศของตน ผู้ส่งออกเพิ่มผลกำไรด้วยการส่งออกสินค้าจำนวนมาก แต่ในขณะเดียวกัน ค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินประจำชาติทำให้ต้นทุนการนำเข้าเพิ่มขึ้น เนื่องจากเพื่อให้ได้รับจำนวนเท่ากันในสกุลเงินของตนเอง ผู้ส่งออกต่างประเทศจึงถูกบังคับให้ขึ้นราคาซึ่งกระตุ้นให้ราคาในประเทศเพิ่มขึ้น การลดการนำเข้าสินค้าและการบริโภค หรือการพัฒนาการผลิตสินค้าของประเทศเพื่อทดแทนสินค้านำเข้า ค่าเสื่อมราคาของอัตราแลกเปลี่ยนจะช่วยลดหนี้ที่แท้จริงในสกุลเงินของประเทศ และเพิ่มความรุนแรงของหนี้ภายนอกที่เป็นสกุลเงินต่างประเทศ การส่งออกผลกำไร ดอกเบี้ย และเงินปันผลที่ได้รับจากนักลงทุนต่างชาติในสกุลเงินของประเทศเจ้าบ้านจะกลายเป็นผลกำไร กำไรเหล่านี้จะถูกนำไปลงทุนใหม่หรือใช้เพื่อซื้อสินค้าในราคาในประเทศแล้วส่งออก

เมื่อค่าเงินแข็งค่าขึ้น ราคาในประเทศจะมีการแข่งขันน้อยลง ประสิทธิภาพการส่งออกลดลง ซึ่งอาจส่งผลให้อุตสาหกรรมการส่งออกและการผลิตของประเทศโดยรวมลดลง ในทางกลับกันการนำเข้ากำลังขยายตัว กำลังกระตุ้นการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศและระดับชาติเข้ามาในประเทศ และการส่งออกผลกำไรจากการลงทุนจากต่างประเทศก็เพิ่มขึ้น จำนวนหนี้ภายนอกที่แท้จริงที่แสดงเป็นสกุลเงินต่างประเทศที่อ่อนค่าลงลดลง

หลายประเทศปรับเปลี่ยนอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย ทั้งในด้านการพัฒนาเศรษฐกิจและในด้านการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน การจัดการรวมถึงกิจกรรมทั้งหมด - ตั้งแต่การลดเทียมหรือในทางกลับกัน การระบุอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติเกินจริง การใช้ภาษีศุลกากรและใบอนุญาต ไปจนถึงกลไกการแทรกแซง

อัตราแลกเปลี่ยนที่มีมูลค่าสูงเกินไปของสกุลเงินประจำชาติคืออัตราอย่างเป็นทางการที่กำหนดไว้ที่ระดับที่สูงกว่าอัตราความเท่าเทียมกัน ในทางกลับกัน อัตราแลกเปลี่ยนที่ประเมินค่าต่ำเกินไปคืออัตราอย่างเป็นทางการที่ตั้งไว้ต่ำกว่าอัตราความเท่าเทียมกัน

ช่องว่างระหว่างค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินภายนอกและภายใน เช่น การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนและกำลังซื้อเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการค้าต่างประเทศ หากค่าเสื่อมราคาของเงินเงินเฟ้อภายในเกินกว่าค่าเสื่อมราคาของสกุลเงิน ดังนั้นสิ่งอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกัน การนำเข้าสินค้าได้รับการสนับสนุนเพื่อจุดประสงค์ในการขายสินค้าเหล่านั้นในตลาดภายในประเทศในราคาที่สูง หากค่าเสื่อมราคาภายนอกของสกุลเงินเกินกว่าค่าภายในที่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อ เงื่อนไขก็จะเกิดขึ้นสำหรับการทุ่มตลาดของสกุลเงิน - การส่งออกสินค้าจำนวนมากในราคาที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของโลก ซึ่งเกี่ยวข้องกับความล่าช้าระหว่างกำลังซื้อเงินที่ลดลงและการลดลงใน อัตราแลกเปลี่ยนเพื่อแทนที่คู่แข่งในตลาดต่างประเทศ

การทุ่มตลาดสกุลเงินมีลักษณะดังต่อไปนี้:

ผู้ส่งออกซื้อสินค้าในตลาดภายในประเทศในราคาที่เพิ่มขึ้นภายใต้อิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อ ขายในตลาดต่างประเทศด้วยสกุลเงินที่มีเสถียรภาพมากขึ้นในราคาที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของโลก

แหล่งที่มาของราคาส่งออกที่ลดลงคือความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นเมื่อมีการแลกเปลี่ยนรายได้จากสกุลเงินต่างประเทศที่มีความเสถียรมากขึ้นสำหรับสกุลเงินของประเทศที่อ่อนค่าลง

การส่งออกสินค้าในปริมาณมากให้ผลกำไรมหาศาลแก่ผู้ส่งออก

ราคาทุ่มตลาดอาจต่ำกว่าราคาผลิตหรือต้นทุน อย่างไรก็ตามราคาที่ต่ำเกินไปจะไม่เป็นประโยชน์สำหรับผู้ส่งออกเพราะ การแข่งขันกับสินค้าประจำชาติอาจเกิดขึ้นอันเป็นผลมาจากการส่งออกซ้ำโดยคู่ค้าต่างประเทศ

การทุ่มตลาดสกุลเงินเป็นการทุ่มตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ประเภทหนึ่ง แตกต่างจากการทุ่มตลาดแม้ว่าจะเป็นหนึ่งเดียวกันก็ตาม ลักษณะทั่วไป- การส่งออกสินค้าในราคาต่ำ แต่หากด้วยการทุ่มตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ความแตกต่างระหว่างราคาในประเทศและราคาส่งออกจะต้องชำระคืนด้วยค่าใช้จ่ายงบประมาณของรัฐเป็นหลัก จากนั้นด้วยการทุ่มตลาดเงินตราต่างประเทศ ก็เนื่องมาจากเบี้ยประกันการส่งออก การทุ่มตลาดสกุลเงินเริ่มเกิดขึ้นเป็นครั้งแรกในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจโลกระหว่างปี พ.ศ. 2472-2476 ข้อกำหนดเบื้องต้นทันทีคือการพัฒนาที่ไม่สม่ำเสมอของวิกฤตสกุลเงินโลก สหราชอาณาจักร เยอรมนี ญี่ปุ่น และสหรัฐอเมริกาใช้ค่าเงินที่อ่อนค่าลงเพื่อส่งออกสินค้าขยะ

การทุ่มตลาดสกุลเงินทำให้ความขัดแย้งระหว่างประเทศรุนแรงขึ้น ขัดขวางความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม และเพิ่มการแข่งขัน ในประเทศที่ดำเนินการทุ่มตลาดสกุลเงิน ผลกำไรของผู้ส่งออกเพิ่มขึ้น และมาตรฐานการครองชีพของคนงานลดลงเนื่องจากราคาในประเทศที่สูงขึ้น ในประเทศที่เป็นเป้าหมายของการทุ่มตลาด การพัฒนาภาคเศรษฐกิจที่ไม่สามารถทนต่อการแข่งขันกับสินค้าต่างประเทศราคาถูกจะถูกขัดขวาง และการว่างงานเพิ่มขึ้น

ในปี 1967 ในการประชุมข้อตกลงทั่วไปว่าด้วยภาษีและการค้า (GATT) ได้มีการนำประมวลกฎหมายต่อต้านการทุ่มตลาดระหว่างประเทศมาใช้ โดยกำหนดมาตรการคว่ำบาตรพิเศษสำหรับการทุ่มตลาด รวมถึงการทุ่มตลาดสกุลเงินด้วย

บางครั้งระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันจะถูกสร้างขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมที่แตกต่างกันในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ขึ้นอยู่กับธุรกรรมที่กำลังดำเนินการ: เชิงพาณิชย์หรือการเงิน บ่อยครั้งที่อัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการใช้สำหรับธุรกรรมเชิงพาณิชย์ ในขณะที่อัตราตลาดใช้สำหรับธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนย้ายเงินทุน อัตราการทำธุรกรรมเชิงพาณิชย์มักจะถูกประเมินต่ำเกินไป ในระยะแรก ประเทศที่ลดค่าเงินของตนเองอย่างปลอมๆ ประสบกับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอันเนื่องมาจากความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อ จำกัด เพิ่มเติมเกี่ยวกับการกระจายทรัพยากรภายในอุตสาหกรรมและระหว่างอุตสาหกรรมกำลังเพิ่มขึ้น รายได้ประชาชาติส่วนใหญ่ถูกส่งไปยังภาคการผลิตเนื่องจากส่วนแบ่งการบริโภคลดลงซึ่งนำไปสู่การเพิ่มระดับของ ราคาผู้บริโภคในประเทศส่งผลให้มาตรฐานการครองชีพของคนงานตกต่ำลง การรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เทียม ซึ่งเป็นระดับที่แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากระดับความเท่าเทียมกัน อาจส่งผลเสียต่อการเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนของเศรษฐกิจของประเทศ ซึ่งนำไปสู่การรวมทิศทางด้านเดียวในการพัฒนา ภาคเศรษฐกิจบางภาคส่วน

ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจึงส่งผลต่อการกระจายซ้ำระหว่างประเทศซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์ทางสังคมทั้งหมดซึ่งขายในตลาดต่างประเทศ ในเงื่อนไขของอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว ผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนต่อการกำหนดราคาและกระบวนการเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น

ในบริบทของอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงต่อการเคลื่อนย้ายเงินทุนโดยเฉพาะทุนระยะสั้นมีเพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลต่อสถานการณ์ทางการเงินและเศรษฐกิจของแต่ละประเทศ ผลจากการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศที่เก็งกำไรเข้ามาในประเทศที่อัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้น ส่งผลให้ปริมาณเงินทุนกู้ยืมและการลงทุนเพิ่มขึ้นชั่วคราว ซึ่งจะใช้ในการพัฒนาเศรษฐกิจและครอบคลุมการขาดดุลงบประมาณของรัฐ การไหลออกของเงินทุนออกจากประเทศทำให้เกิดการขาดแคลนทุน การลดการลงทุน และการว่างงานที่เพิ่มขึ้น

ผลที่ตามมาของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนขึ้นอยู่กับศักยภาพทางการเงินและเศรษฐกิจของประเทศ โควต้าการส่งออก และตำแหน่งใน IEO อัตราแลกเปลี่ยนเป็นเป้าหมายของการต่อสู้ระหว่างประเทศ ผู้ส่งออกและผู้นำเข้าระดับประเทศ และเป็นที่มาของความขัดแย้งระหว่างรัฐ ด้วยเหตุนี้ ปัญหาอัตราแลกเปลี่ยนจึงเป็นประเด็นสำคัญในสาขาวิทยาศาสตร์เศรษฐศาสตร์

3. ปัจจัยหลักที่กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล

การก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลนั้นดำเนินการบนพื้นฐานของการควบคุมอุปสงค์และอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศภายใต้อิทธิพลของปัจจัยหลายสิบประการของโครงสร้าง ตลาด การเมือง เศรษฐกิจ กฎหมายและจิตวิทยา และส่งผลกระทบต่อตลาด อัตราแลกเปลี่ยนของรูเบิลทั้งทางตรงและทางอ้อม ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลสามารถแบ่งออกเป็นสามกลุ่ม:

ระยะยาว (กำหนดความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อของสกุลเงินโดยตรง) - ปริมาณของ GNP, จำนวนเงินในการหมุนเวียน, ระดับเงินเฟ้อ, ระดับของอัตราดอกเบี้ย;

ระยะกลาง (ส่งผลต่อความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงินในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ) - สถานะของดุลการชำระเงินของประเทศ อัตราการว่างงาน ดัชนีการผลิตทางอุตสาหกรรม ระดับของอัตราดอกเบี้ย วิธีการกำกับดูแลของรัฐบาล ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ระดับการพัฒนาของภาคตลาดการเงินที่อยู่ติดกับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ระดับความเป็นอิสระของการไหลเวียนของเงินทุนระหว่างภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ

ระยะสั้น (ปัจจัยอื่นๆ ทั้งหมดที่เกิดขึ้นโดยไม่คาดคิดและคาดเดาไม่ได้) - ความคาดหวังของตัวแทนทางเศรษฐกิจ การแต่งตั้งและการลาออกของเจ้าหน้าที่ระดับสูง การลอบสังหารทางการเมือง สงคราม ฯลฯ

สิ่งอื่นๆ ทั้งหมดเท่าเทียมกัน การเพิ่มขึ้นของ GNP ส่งผลให้มูลค่าของสกุลเงินประจำชาติเพิ่มขึ้น การเติบโตของ GNP หมายถึงเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ การเพิ่มขึ้นของการผลิตทางอุตสาหกรรม การไหลเข้าของการลงทุนจากต่างประเทศ การส่งออกที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการสกุลเงินประจำชาติจากชาวต่างชาติเพิ่มขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนก็เพิ่มขึ้น ขนาดของปริมาณเงินเกี่ยวข้องโดยตรงกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน การดำเนินการตามนโยบายการเงินที่เข้มงวดส่งผลให้ราคาลดลงและปริมาณเงินที่ลดลง ซึ่งในทางกลับกันจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของมูลค่ารูเบิล ระดับของอัตราเงินเฟ้อและการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนมีความสัมพันธ์แบบผกผัน ยิ่งระดับเงินเฟ้อสูงขึ้น อัตราการแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติก็จะยิ่งลดลงเร็วขึ้นเท่านั้น การรวมอัตราดอกเบี้ยไว้ในกลุ่มปัจจัยระยะยาวและระยะกลางอธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าปัจจัยการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนนี้ไม่เพียงแต่ทำหน้าที่เป็นแรงจูงใจในการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศเท่านั้น ซึ่งทำให้สามารถจำแนกได้ เป็นปัจจัยระยะยาว แต่ยังเป็นเครื่องมือในการควบคุมอุปสงค์และอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยธนาคารกลางซึ่งจัดเป็นปัจจัยระยะกลาง ระดับของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะกำหนดผลตอบแทนโดยรวมจากการลงทุนในเศรษฐกิจของประเทศ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนมีความสัมพันธ์โดยตรง ดุลการชำระเงินเป็นเอกสารขั้นสุดท้ายของกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่างประเทศของประเทศในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ส่วนเกินของรายรับจากต่างประเทศมากกว่าการชำระเงินในต่างประเทศถือเป็นดุลการชำระเงินที่เป็นบวกและนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ การชำระเงินส่วนเกินในต่างประเทศมากกว่าใบเสร็จรับเงินทำให้เกิดดุลการชำระเงินขาดดุลและนำไปสู่การคิดค่าเสื่อมราคา อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลมีความสัมพันธ์ผกผันกับอัตราการว่างงานและเกี่ยวข้องโดยตรงกับการเปลี่ยนแปลงของการผลิตภาคอุตสาหกรรม

การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรและดอลลาร์ในปี 2557 และอนาคตอันใกล้

อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเงินยูโรและดอลลาร์เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดสำคัญของระดับเศรษฐกิจโลก การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงในตัวบ่งชี้นี้เป็นความท้าทายที่สำคัญสำหรับนักการเงิน ไม่เพียงแต่ในการจัดทำงบประมาณของรัฐบาลเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการคาดการณ์ภายในและ นโยบายต่างประเทศรัฐ ดังนั้น เพื่อคาดการณ์อย่างน้อยว่าเงินดอลลาร์และยูโรจะเปลี่ยนแปลงในปีหน้าหรือไม่ คุณต้องคำนึงถึงปัจจัยอย่างน้อย 3 ประการ ได้แก่ สถานะปัจจุบันของเศรษฐกิจ (แน่นอนว่าควรพิจารณาตัวเลขจริง) รัฐบาล นโยบายและการเก็งกำไรสกุลเงิน

สิ่งที่จะส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรในปี 2557

§ ประการแรก การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนได้รับผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจ ยิ่งความสนใจของนักลงทุนต่างชาติที่มีศักยภาพในการลงทุนสูงขึ้น เจ้าหน้าที่รัฐบาลหุ้นและหลักทรัพย์ยิ่งรู้สึกเศรษฐกิจดีขึ้นตามไปด้วย สิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากนักลงทุนจำเป็นต้องซื้อเงินจากประเทศที่พวกเขาลงทุน เป็นผลให้อุปสงค์สร้างอุปทานและอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น

§ ประการที่สองซึ่งมีความสำคัญไม่น้อยซึ่งมีหลายแง่มุมก็คือการเมืองของประเทศ ทุกสิ่งที่นี่เป็นไปตามธรรมชาติ ยิ่งระดับการคอร์รัปชันและอาชญากรรมในรัฐสูงขึ้นเท่าใด ความน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนก็จะยิ่งน้อยลงเท่านั้น และด้วยเหตุนี้ อัตราจะลดลง นอกจากนี้ รัฐสามารถควบคุมระดับอัตราเงินเฟ้อได้ในระดับหนึ่งหรืออย่างอื่น (เช่น การใช้อัตราการรีไฟแนนซ์) ดังนั้นนโยบายของรัฐบาลจึงอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเงินยูโรและดอลลาร์ (อ่านเพิ่มเติม: การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ในปี 2557)

§ สำหรับการเก็งกำไรค่าเงิน ไม่มีองค์ประกอบทางอาญาเลย มันเป็นเพียงความพยายามที่จะรักษาสมดุล - อย่างน้อยก็เทียม - อุปสงค์และอุปทาน นักเก็งกำไรและผู้แทรกแซงขนาดใหญ่สามารถมีอิทธิพลต่อสถานะของตลาดในช่วงเวลาที่กำหนด โดยกำหนดแนวโน้มบางอย่างโดยอัตโนมัติ ตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางเองเรียกว่านักเก็งกำไรสกุลเงิน เนื่องจากสามารถปกป้องสกุลเงินของประเทศผ่านการแทรกแซง ขายสกุลเงินของประเทศอื่น ๆ ได้ อย่างไรก็ตาม เรากลับมาดูการคาดการณ์สำหรับปีหน้าเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินยุโรปและอเมริกากัน

การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรในปี 2557 คืออะไร

จากมุมมองทางเศรษฐกิจ ปี 2557 จะเป็นช่วงเวลาสั้น ๆ สำหรับงบประมาณของรัสเซียและผลที่ตามมาคือสำหรับประชากรของประเทศ เมื่อมองไปข้างหน้า เราสังเกตว่าคำถามว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับเงินยูโรนั้นไม่ได้มีความกดดันเหมือนในช่วงสามปีที่ผ่านมา แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าจะเกิดวิกฤตการเงินโลกระลอกที่สอง แต่กระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซียก็วางแผนการเติบโตทางเศรษฐกิจไว้ที่ร้อยละ 4.4 และตัวเลขดังกล่าวอาจเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 4.7 ภายในสิ้นปีนี้ การคาดการณ์ในระยะสั้นคือเศรษฐกิจรัสเซียจะได้รับการลงทุนจำนวนมาก โดยคาดว่าจะเติบโตเกือบร้อยละ 10 แต่จะมีเงื่อนไขว่าการลงทุนไม่เพียงกระทำโดยโครงสร้างภาคเอกชนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสถาบันของรัฐด้วย

สิ่งที่น่าพึงพอใจที่สุดสำหรับประชากรคือการลดราคาที่อยู่อาศัยและบริการชุมชนที่รอคอยมานาน จริงอยู่ ความสุขจะไม่อยู่ในระยะยาว และราคาจะลดลงเฉพาะครึ่งปีแรก หลังจากนั้น เนื่องจากการจัดทำดัชนีที่ครอบคลุม ราคาจะคืบคลานขึ้นอีกครั้ง แม้ว่าจะไม่มีนัยสำคัญมากนักก็ตาม คาดว่าราคาเครื่องทำความร้อนและไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี แต่ยังไม่มีใครสามารถคาดการณ์อัตราภาษีที่แน่นอนได้ ในขณะเดียวกันเป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้วว่าค่าครองชีพในประเทศในปีหน้าจะอยู่ที่ 8,579 รูเบิลรัสเซีย

สำหรับสถานการณ์เศรษฐกิจปี 2557 เช่นเดียวกับในปีปัจจุบันและปีก่อนๆ นั้น ขึ้นอยู่กับระดับราคาน้ำมันและสถานการณ์ทางการเงินโลกโดยสิ้นเชิง ความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับระดับเงินเฟ้อแตกต่างกันอย่างมาก ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงเหลือร้อยละ 5 ผู้พัฒนางบประมาณของรัฐบาลกลางเห็นด้วยกับตัวบ่งชี้เดียวกันนี้ Accounts Chamber มีความสงสัยมากขึ้น: พวกเขาเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้ออาจเกินระดับที่คาดการณ์ไว้อย่างเป็นทางการเป็นเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับภูมิหลังนี้ แม้แต่การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรก็ไม่ใช่เหตุการณ์สำคัญเช่นนี้

การคาดการณ์ระยะยาวสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรสำหรับปี 2557, 2558, 2559-2569

การคาดการณ์ระยะยาวว่าสกุลเงินยุโรปจะมีการเปลี่ยนแปลงอะไรบ้างคือเงินยูโรจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับรูเบิล แม้ว่าจะเล็กน้อยต่อไปอีก 13 ปี จนถึงปี 2569 บน ปีหน้าอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรจะไม่ได้รับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ: ณ เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์อัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ที่ 41.24 รูเบิลภายในสิ้นปีมูลค่าจะลดลงเหลือ 38 รูเบิล ตัวชี้วัดโดยประมาณของอัตราส่วนยูโร/รูเบิลในอีก 13 ปีข้างหน้ามีดังนี้:

มีการคาดการณ์อะไรบ้างสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐ? นอกจากนี้ยังจะไม่เกิดการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับเงินยูโร โดยคาดว่าค่าเฉลี่ยต่อปีจะอยู่ที่ 1.3 ดอลลาร์ต่อยูโร เมื่อเทียบกับรูเบิล การเปลี่ยนแปลงก็ค่อนข้างไม่มีนัยสำคัญเช่นกัน: ณ ต้นปีประมาณ 38.2 รูเบิล ณ สิ้นปี - 33.9 แต่ในอีก 15 ปีข้างหน้า การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์อาจมีนัยสำคัญค่อนข้างมาก: จาก 16 ถึง 40 รูเบิลต่อหน่วย

สำหรับรูเบิล อัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตอันใกล้นี้ดูค่อนข้างดี มันจะมีเสถียรภาพเมื่อเทียบกับเงินยูโร และเนื่องจากเงินดอลลาร์ตามที่กล่าวไว้ข้างต้นจะยังคงมีเสถียรภาพ ดังนั้นสกุลเงินรัสเซียจึงไม่น่าจะถูกบังคับให้เผชิญกับความผันผวนที่รุนแรง - หากราคาน้ำมันไม่ทรุดตัวลง เศรษฐกิจรัสเซียก็จะค่อนข้าง มั่นคง . ความยั่งยืนนี้ยังเนื่องมาจากสถานะที่แข็งแกร่งในตลาดโลก

การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ในปี 2557

ตอนนี้เรามาดูการวิเคราะห์ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับเงินดอลลาร์ในอนาคตอันใกล้นี้ ซึ่งก็คือปีหน้า การคาดการณ์ล่าสุดเกี่ยวกับการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของรัสเซียในปี 2014 ซึ่งจัดทำโดยกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจ รายงานว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เฉลี่ยในปีหน้าจะอยู่ที่ 33.4 รูเบิล

การแข็งค่าของค่าเงินรัสเซียบางส่วนอาจเกิดจากการแทรกแซงค่าเงินของธนาคารกลางเพื่อสนับสนุนค่าเงินรูเบิล ราคาไฮโดรคาร์บอนที่สูงในตลาดโลกยังสามารถลดความคาดหวังในการลดค่าเงินได้อีกด้วย

ผู้เชี่ยวชาญ มัธยมเศรษฐกิจกำลังพิจารณาสองสถานการณ์ที่เป็นไปได้สำหรับการพัฒนาเหตุการณ์ในปี 2014:

1.สถานการณ์ในแง่ดี ตัวเลือกแรกตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าราคาน้ำมันเฉลี่ยต่อปีต่อบาร์เรลจะอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคภายนอกจะค่อนข้างดี อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เฉลี่ยจะอยู่ที่ 34.9 รูเบิลในปี 2014

.สถานการณ์เชิงลบ ตัวเลือกที่สองกำลังได้รับการพิจารณาโดยผู้เชี่ยวชาญ เมื่อราคาของ "ทองคำดำ" ลดลง เช่นเดียวกับเมื่อเงินทุนไหลออกจากรัสเซียเพิ่มขึ้น ที่นี่ทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับมาตรการที่รัฐบาลของประเทศจะดำเนินการในสถานการณ์ปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เฉลี่ยที่คาดหวังในปี 2557 อาจเพิ่มขึ้นเป็น 44.7 รูเบิล

นักวิเคราะห์ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศส่วนใหญ่ยอมรับว่าสกุลเงินของประเทศจะมีราคาถูกลงในปี 2014 ราคาเฉลี่ยต่อปีของเงินดอลลาร์ในปีหน้าจะอยู่ที่ 37 รูเบิล ความจริงก็คือเศรษฐกิจรัสเซียซึ่งนั่งอยู่บนเข็มสินค้าโภคภัณฑ์ได้หยุดตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกของราคาน้ำมันแล้ว นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงเชิงลบยังคงส่งผลกระทบต่อรูเบิล: ราคาบาร์เรลลดลง และรูเบิลก็ร่วงตามไปด้วย

โดยสรุปผมอยากจะกลับไปสู่สถานการณ์ในตลาดการเงินโลกอีกครั้ง การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐในปี 2557 ยังคงอยู่ในขอบเขตของความไม่แน่นอนโดยสิ้นเชิง นโยบายของระบบการเงินของอเมริกา (รวมถึง “สื่อสิ่งพิมพ์”) ไม่มีการควบคุมจนไม่จำเป็นต้องพูดถึงการคาดการณ์ที่คำนวณได้จริงเลย

บทสรุป

อัตราแลกเปลี่ยนคือราคาของสกุลเงินของประเทศหนึ่งที่แสดงเป็นสกุลเงินของประเทศอื่น อัตรานี้แสดงอัตราส่วนของสกุลเงินในตลาด ต้นทุนพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนคือความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อของสกุลเงิน ดังนั้น ยิ่งอัตราใกล้กับความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อมากเท่าใด ความสมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ปัญหาการก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยนตรงบริเวณ สถานที่สำคัญในนโยบายการเงินและเศรษฐกิจของประเทศ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่อการกระจายส่วนหนึ่งของ GDP ของประเทศผ่านตลาดโลกสำหรับสินค้า บริการ และทุน

อัตราแลกเปลี่ยนมีหลายประเภท เช่น: เล็กน้อย, จริง, พาริตี, จริง, อัตราข้าม, อัตราทันที, คงที่และลอยตัว สองหลักสูตรสุดท้ายในการปฏิบัติความสัมพันธ์ระหว่างประเทศเป็นหลักสูตรหลัก ปัจจุบัน รัสเซียมีระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว ซึ่งขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานจากการแลกเปลี่ยนสกุลเงินของประเทศ โดยเน้นที่ MICEX เป็นหลัก อัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการของดอลลาร์สหรัฐต่อรูเบิลถูกกำหนดโดยธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียตามผลการซื้อขายใน MICEX การแลกเปลี่ยนสกุลเงินยังดำเนินการในเมืองอื่น ๆ ของรัสเซีย - ในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก, Rostov-on-Don, Yekaterinburg, Novosibirsk และ Vladivostok

เมื่อคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน จะคำนึงถึงลักษณะของการก่อตัวในตลาดหลายปัจจัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งปัจจัยที่ก่อให้เกิดอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งครอบงำในสถานการณ์เฉพาะ มูลค่าของอัตราแลกเปลี่ยนได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่อไปนี้: อัตราส่วนของอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงิน ระดับเงินเฟ้อ ระดับของอัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ สถานะของดุลการชำระเงินของประเทศ วิกฤตเศรษฐกิจ สงคราม , ภัยธรรมชาติ ฯลฯ

กลไกอัตราแลกเปลี่ยนเป็นวิธีการที่สมาชิกของระบบการเงินยุโรปรักษาอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของตนให้อยู่ในช่วงที่ตกลงกับประเทศอื่นๆ ด้วยการแนะนำอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว กฎระเบียบของกระบวนการสร้างอัตราแลกเปลี่ยนผ่าน IMF ก็อ่อนแอลง ในสภาวะสมัยใหม่ การควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างรัฐจะดำเนินการภายในสหภาพยุโรปเป็นหลัก

โดยพื้นฐานแล้ว การควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนจะดำเนินการผ่านการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ นโยบายส่วนลด และมาตรการป้องกัน

กฎหมายหลักในด้านความสัมพันธ์สกุลเงินของสหพันธรัฐรัสเซียคือกฎหมาย "ว่าด้วยการควบคุมสกุลเงินและการควบคุมสกุลเงิน" รวมถึงกฎหมายและข้อบังคับอื่น ๆ

ธนาคารแห่งรัสเซียกำหนดและเผยแพร่อัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการของสกุลเงินต่างประเทศเทียบกับรูเบิล

ธนาคารกลางดำเนินนโยบายการเงินเพื่อรักษาอัตราตลาดของหน่วยสกุลเงินของประเทศ บทบาทของพวกเขามุ่งเน้นไปที่การป้องกันความผันผวนอย่างมากของอัตราแลกเปลี่ยนเงินของประเทศและการรักษาให้อยู่ภายในขอบเขตที่กำหนด ธนาคารกลางควบคุมกิจกรรมของธนาคารพาณิชย์ในการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และใช้มาตรการป้องกันการเก็งกำไรมากเกินไปในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ รัฐกำหนดบรรทัดฐานสำหรับการขายและการซื้อสกุลเงินผ่านธนาคารกลาง ควบคุมสินเชื่อที่เป็นสกุลเงินต่างประเทศ และดำเนินการแทรกแซงประเภทอื่นในธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคาร

ถือเป็นประโยชน์สูงสุดของรัสเซียที่จะมีเสถียรภาพของสกุลเงินซึ่งมีความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนน้อยที่สุด สิ่งนี้จะได้รับการอำนวยความสะดวกโดยระบบความเท่าเทียมกันของสกุลเงินคงที่ ระบบนี้มีอยู่จนถึงปี 1961 เมื่อสกุลเงินเริ่มลอยตัวอย่างอิสระเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ แต่ในอนาคตอันใกล้นี้ การปฏิรูปดังกล่าว (บางครั้งเรียกว่า Bretton Woods ใหม่) ไม่น่าเป็นไปได้ เนื่องจากสหรัฐฯ คัดค้าน ดังนั้น รัสเซียจึงต้องปรับตัวให้เข้ากับสิ่งที่มีอยู่ ไม่ว่ามันจะเลวร้ายแค่ไหน และมองหา ทำกำไรได้มากที่สุด ขาดทุนน้อยที่สุดเพราะไม่มีทางเลือก แต่นโยบายการเงินในปัจจุบันยังห่างไกลจากสิ่งที่ดีที่สุด

อภิธานศัพท์

ลำดับ แนวคิดใหม่ สารบัญ 1 การลดค่าเงิน การลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนของหน่วยการเงินที่สัมพันธ์กับสกุลเงินของประเทศอื่น 2 ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ระบบปฏิสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์เงินตราต่างประเทศและอุปทาน 3 สกุลเงิน หน่วยการเงินของประเทศที่เข้าร่วมในเศรษฐกิจต่างประเทศและความสัมพันธ์ระหว่างประเทศรูปแบบอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับมันในการชำระหนี้ทางการเงินระหว่างประเทศ 4 การแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศการดำเนินงานของธนาคารกลางที่ออกซึ่งประกอบด้วยการซื้อหรือขายสกุลเงินของประเทศของตนเพื่อรักษา อัตราแลกเปลี่ยน 5 อัตราแลกเปลี่ยนคือราคาของหน่วยการเงินของประเทศหนึ่งที่แสดงในหน่วยการเงินของประเทศอื่น 6 ความเท่าเทียมกันของสกุลเงินเป็นอัตราส่วนที่จัดตั้งขึ้นอย่างเป็นทางการระหว่างหน่วยการเงินของประเทศต่างๆซึ่งเป็นพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยน 7 รูปแบบมาตรฐานทองคำขององค์กรการเงิน -ความสัมพันธ์ของสกุลเงิน ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของทองคำในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์ทางการเงิน 8 การแปลงสกุลเงินคือการแปลงสภาพตามกฎหมายของหน่วยการเงินของประเทศ ความเป็นไปได้ในการแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินต่างประเทศสำหรับทุกคนโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงจากรัฐบาลโดยตรง กระบวนการแลกเปลี่ยน 9 Libor คืออัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ธนาคารในลอนดอนให้สินเชื่อในสกุลเงินยูโรธนาคารชั้นหนึ่งโดยการฝากเงินกับพวกเขา 10 อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวเป็นระบอบการปกครองของอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวนอย่างอิสระโดยอิงตามการใช้กลไกตลาดสำหรับ กฎเกณฑ์การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สกุลเงินสำรอง คือสกุลเงินที่ธนาคารกลางและรัฐบาลของประเทศต่างๆ ใช้ในการจัดเก็บเงินสำรอง นี่คือคำจำกัดความที่ใช้ในวรรณกรรมเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่และให้ไว้ทั้งในพจนานุกรมและในบทความทางวิทยาศาสตร์ หนึ่งในคุณสมบัติที่สำคัญที่สุดของสกุลเงินสำรองคือความมั่นคงในฐานะวิธีการชำระเงิน กล่าวอีกนัยหนึ่ง การใช้หน่วยการเงินสำรองโดยตัวแทนทางเศรษฐกิจมีความเสี่ยงน้อยที่สุดในการสูญเสียเนื่องจากความผันผวนของมูลค่า ปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เสถียรภาพของสกุลเงินคือความสามารถในการแปลงสภาพได้ฟรี ดังนั้น หากหน่วยการเงินมีเสถียรภาพและสามารถแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินอื่นได้อย่างอิสระตลอดเวลา สิ่งนี้จะสร้างแรงบันดาลใจให้กับตัวแทนทางเศรษฐกิจ และพวกเขาจะใช้หน่วยดังกล่าวเพื่อชำระเงินระหว่างกันเอง

รายชื่อแหล่งที่มาที่ใช้

1พอร์ตโฟลิโอสกุลเงิน / เอ็ด คอล ยู.บี. รูบิน, E.D. พลาโตนอฟ. อ.: โสมินเทค, 2546.-252 น.

2ดาดาลโก้ วี.เอ. ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ: หนังสือเรียน. เบี้ยเลี้ยง. อ.: “อาร์มิตา. การตลาด การจัดการ", 2545.-ป. 590.

เงิน. เครดิต. ธนาคาร: หนังสือเรียนสำหรับมหาวิทยาลัย / E.F. Zhukov, L.M. Maksimova, A.V. Pechnikova และคนอื่น ๆ ; เอ็ด ศาสตราจารย์ อีเอฟ จูโควา. อ.: เอกภาพ, 2545.-ป. 562.

4แม็กซิโม ดับเบิลยู เอง, ฟรานซิส เอ. ลีส์, ลอว์เรนซ์ เจ. เมาเออร์ การเงินโลก. ต่อ. จากภาษาอังกฤษ - M.: LLC บริษัท สำนักพิมพ์และที่ปรึกษา "DeKA", 2545 - 420 หน้า

5การเงินระหว่างประเทศ เครดิต และความสัมพันธ์ทางการเงิน: หนังสือเรียน / Ed. แอล.เอ็น. คราซาวิน่า. . ฉบับที่ 2, แก้ไขใหม่. และเพิ่มเติม อ.: การเงินและสถิติ, 2545.-ป. 675.

6ความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างประเทศ คู่มือเตรียมสอบ อ.: “ก่อนหน้า”, 2545.-ป. 418.

7ชมีเรวา เอ.ไอ., โคเลสนิคอฟ วี.ไอ., คลิมอฟ เอ.ยู. ความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างประเทศ เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: ปีเตอร์, 2546.-685 หน้า

ภาคผนวก ก

อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นและการอ่อนค่าของรูเบิลพร้อมกับการเติบโตของราคาภายใน:

ผลกระทบเชิงบวก ผลกระทบเชิงลบ1. กระตุ้นการส่งออกและการจำกัดการนำเข้า ซึ่งช่วยเพิ่มความสมดุลในการชำระเงิน1. ภาระในการชำระหนี้สาธารณะภายนอกที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากภาครัฐจำเป็นต้องใช้จ่ายมากขึ้นในการซื้อเงินตราต่างประเทศ ซึ่งอาจส่งผลให้การขาดดุลงบประมาณของรัฐเพิ่มขึ้น 2. ราคาสินค้านำเข้าที่สูงขึ้นซึ่งกระตุ้นให้เกิดอัตราเงินเฟ้อโดยทั่วไป เนื่องจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับปัจจัยการผลิตนำเข้าส่งผลให้ราคาผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายสูงขึ้น ซึ่งในระบบเศรษฐกิจโดยรวมส่งผลให้ค่าครองชีพเพิ่มขึ้น

อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์และรูเบิลที่มั่นคงพร้อมการเติบโตของราคาภายใน:

ผลกระทบเชิงบวก ผลกระทบเชิงลบ1. อัตราแลกเปลี่ยนคงที่จะจำกัดอัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากสินค้านำเข้า (ปัจจัยผู้บริโภคและการผลิต) จะไม่แพงมากขึ้น 2. สร้างการแข่งขันที่รุนแรงระหว่างซัพพลายเออร์ในประเทศและต่างประเทศและมีส่วนช่วยในการปรับโครงสร้างองค์กรของกิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กร (การล้มละลายขององค์กรที่ไม่มีประสิทธิภาพ) 3. ช่วยลดความเป็นดอลลาร์ของเศรษฐกิจเนื่องจากด้วยอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ที่มีเสถียรภาพทำให้ไม่สามารถสะสมเงินในบัญชีสกุลเงินต่างประเทศได้ (อัตราดอกเบี้ยของเงินฝากในบัญชีสกุลเงินต่างประเทศในธนาคารในประเทศโดยประมาณจะสอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยในธนาคารต่างประเทศ) ซึ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของรูเบิลในฐานะวิธีการชำระเงิน1. การส่งออกลดลง เนื่องจากต้นทุนของผู้ส่งออกเพิ่มขึ้นในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้ดุลการชำระเงินลดลง 2. ภัยคุกคามของการล้มละลายสำหรับผู้ผลิตในประเทศเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากสินค้านำเข้ามีราคาค่อนข้างถูกเมื่อเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น 3. สิ่งที่กล่าวมาข้างต้นอาจทำให้การชำระหนี้ต่างประเทศแย่ลง เพิ่มการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาล และกระตุ้นให้เกิดภาวะถดถอย

ภาคผนวก ข

ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียได้กำหนดอัตราสกุลเงินต่างประเทศต่อไปนี้เป็นรูเบิลของสหพันธรัฐรัสเซียตั้งแต่วันที่ 20 พฤศจิกายน 2556 โดยไม่มีภาระผูกพันของธนาคารแห่งรัสเซียในการซื้อหรือขายสกุลเงินเหล่านี้ในอัตรานี้

ดิจิทัล รหัสLit. codeUnitsCurrencyRate036 AUD1 ดอลลาร์ออสเตรเลีย30.6532944 AZN1 มานัตอาเซอร์ไบจาน41.6313051 AMD1000 แดรมอาร์เมเนีย80.6574974 BYR10000 รูเบิลเบลารุส34.9516975 BGN1 บัลแกเรีย lev22.5315986 BRL1 เรียลบราซิล 14.404934 8 HUF100 โฟรินท์ฮังการี14.8179410 KRW1000 วอนเกาหลี30.8805208 DKK10 โครนเดนมาร์ก59.0918840 USD1 ดอลลาร์สหรัฐ32 ,6098978 EUR1 ยูโร44.0624356 INR100 รูปีอินเดีย52.4822398 KZT100 tenge คาซัค21.3066124 CAD1 ดอลลาร์แคนาดา31.2624417 KGS100 ซอมคีร์กีซสถาน 66.6867156 CNY10 หยวนจีน53.5306428 LVL1 ลัตเวีย lat62.723244 0 LTL1 ลิทัวเนีย ลีตัส12.7666498 MDL10 มอลโดวา lei25.0845946 RON10 โรมาเนีย ใหม่ lei98 ,9795934 TMT1 เติร์กเมนิสถานใหม่ manat11.4320578 NOK10 โครนนอร์เวย์53.2422985 PLN1 ซโลตีโปแลนด์10.5588960 XDR1 SDR (สิทธิพิเศษถอนเงิน)49.9246702 SGD1 ดอลลาร์สิงคโปร์26.1758972 TJS10 Tajik somoni6 8.3386949 TRY1 ลีราตุรกี16.12 99860 UZS1000 อุซเบก soums14.8903980 UAH10 ฮรีฟเนียยูเครน39.7972826 GBP1 United ปอนด์ราชอาณาจักร 52.5213203 CZK10 โครูนาเช็ก 16.2343752 SEK10 โครนสวีเดน49.2886756 CHF1 ฟรังก์สวิส35.7446710 ZAR10 แรนด์แอฟริกาใต้32.2152392 JPY100 เยนญี่ปุ่น32, 6833

ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศขึ้นอยู่กับการใช้สกุลเงินประจำชาติ เหล่านี้ได้แก่ วิธีการที่แตกต่างกันการหมุนเวียน: เหรียญ ธนบัตร เอกสารการชำระเงิน หลักทรัพย์ โลหะมีค่า ฯลฯ ขึ้นอยู่กับระดับการรวมประเทศเข้ากับเศรษฐกิจโลก สกุลเงินอาจมีการเปลี่ยนแปลงในรูปแบบที่แตกต่างกัน การแลกเปลี่ยนหน่วยระดับชาติเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการค้าระหว่างประเทศ

คำนิยาม

อัตราแลกเปลี่ยนคือมูลค่าของหน่วยการเงินของประเทศหนึ่ง ซึ่งแสดงเป็นธนบัตรของรัฐอื่น เชื่อมโยงเศรษฐกิจกับโลกภายนอกและช่วยให้สามารถทำธุรกรรมระหว่างประเทศได้

ความสามารถของพลเมืองของประเทศและผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศในการซื้อและขายธนบัตรได้อย่างอิสระเรียกว่าการแปลงสภาพได้ ข้อจำกัดใดๆ ในการดำเนินการดังกล่าวโดยธนาคารกลางหรือรัฐจะทำให้สกุลเงินสามารถต่อรองได้บางส่วน การแปลงฟรีสามารถทำได้ในประเทศที่มีความมั่นคงทางเศรษฐกิจเท่านั้น การอนุญาตทางกฎหมายเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ ความไว้วางใจในหน่วยการเงินและการประเมินระดับการพัฒนาของรัฐในระดับสูงก็เป็นสิ่งจำเป็นเช่นกัน

การแปลงจะขึ้นอยู่กับความเท่าเทียมกันของสกุลเงิน แต่ในทางปฏิบัติ อัตราของหน่วยการเงินไม่เคยตรงกัน เนื่องจากอุปสงค์และอุปทานไม่เท่ากัน ในเงื่อนไขของดุลการชำระเงินที่ใช้งานอยู่ อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในตลาดภายในประเทศลดลง และอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศเพิ่มขึ้น สถานการณ์ตรงกันข้ามเกิดขึ้นกับความสมดุลที่ไม่โต้ตอบ ดังนั้นในประเทศส่วนใหญ่จึงมีอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการและเสรีในเวลาเดียวกัน ตามข้อแรก การระงับข้อพิพาทระหว่างธนาคารกลางและองค์กรระหว่างประเทศจะดำเนินการ และข้อที่สองระหว่างบุคคล

ใบเสนอราคา - การกำหนดสกุลเงินประจำชาติเป็นสกุลเงินต่างประเทศ มีสองประเภท: โดยตรง (เช่น ราคาหนึ่งดอลลาร์ในตลาดภายในประเทศ) และย้อนกลับ หากค่าของสกุลเงินหนึ่งแสดงเป็นรูปของอีกสองสกุลเงิน นี่คืออัตราข้าม ความจำเป็นจะเกิดขึ้นหากการแลกเปลี่ยนราคาโดยตรงระหว่างสองหน่วยการเงินมีขนาดเล็กมาก

ความต้องการใช้สกุลเงินถูกกำหนดโดยความสนใจของประเทศอื่นๆ ในสินค้าภายในประเทศ หากต้องการชำระค่าซื้อต่างประเทศจะต้องดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตรา

ข้อเสนอถูกกำหนด:

1) ความต้องการสินค้าจากต่างประเทศของประเทศที่กำหนด

2) ผลประโยชน์ในสินทรัพย์ทางการเงินของรัฐอื่น

วิธีการคำนวณมูลค่าหน่วยเงินตรา

ราคาเปลี่ยนแปลงทุกวันภายใต้อิทธิพลของปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคต่างๆ ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียเผยแพร่อัตรารายวันในกระดานข่าวพิเศษ พื้นฐานสำหรับการคำนวณเหล่านี้คือ:

1. ราคาของวันทำการแลกเปลี่ยนล่าสุดสำหรับธุรกรรม “ดอลลาร์สหรัฐ - รูเบิลรัสเซีย”

2. อัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการที่กำหนดโดย IMF ในวันทำการก่อนหน้า

3. ราคาสำหรับสกุลเงินอื่น ๆ คำนวณโดยธนาคารแห่งรัสเซียบนพื้นฐานของการเสนอราคาเทียบกับดอลลาร์ในตลาดต่างประเทศ ส่วนการแลกเปลี่ยนของตลาดภายในประเทศ รวมถึงระดับที่กำหนดโดยธนาคารกลางของรัฐที่เกี่ยวข้อง

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ในช่วงเวลาของมาตรฐานทองคำ ความเท่าเทียมกันของกำลังซื้อถูกกำหนดโดยเนื้อหาของโลหะมีค่าในหน่วยการเงิน และราคามีความผันผวนภายใน 1% นั่นคือต้นทุนในการขนส่งเหรียญ ในเงื่อนไขของการหมุนเวียนกระดาษ มีการเปลี่ยนแปลงทุกวัน ดังนั้นจึงจำเป็นต้องศึกษากฎของความผันผวน ราคาเกิดขึ้นภายใต้อิทธิพลของอุปสงค์และอุปทาน

การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่อสถานะการค้าต่างประเทศ ส่งผลต่อกิจกรรมขององค์กร ระดับการจ้างงาน ฯลฯ ดังนั้น การแทรกแซงของรัฐบาลในความสัมพันธ์ดังกล่าวจึงมีความจำเป็น แต่ความเข้มข้นของมันขึ้นอยู่กับเป้าหมายและกลไกทางเศรษฐกิจ การดำเนินการสามารถมุ่งเป้าไปที่การลด (การลดค่า) มูลค่าของสกุลเงินของประเทศและเพิ่ม (การประเมินค่าใหม่)

อัตราแลกเปลี่ยนอาจเปลี่ยนแปลงได้ภายใต้อิทธิพลของดุลการชำระเงินของประเทศ - อัตราส่วนของจำนวนเงินที่ได้รับและชำระ ส่วนเกินบ่งชี้ถึงความต้องการหน่วยการเงินที่เพิ่มขึ้นจากผู้กู้ยืมชาวต่างชาติ ซึ่งส่งผลให้มีความแข็งแกร่งขึ้น Passive คือการเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยในสกุลเงินต่างประเทศ ซึ่งเป็นค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินประจำชาติ

รสนิยมของผู้บริโภคเปลี่ยนไป ความต้องการบริการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นจะทำให้ราคาสกุลเงินของประเทศลดลง และความสนใจที่เพิ่มขึ้นในบริการภายในประเทศจะส่งผลให้มูลค่าเพิ่มขึ้น

นโยบายของรัฐในการค้าต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนจะเพิ่มขึ้นหากการนำเข้าถูกจำกัดโดยรัฐบาล แต่การใช้มาตรการดังกล่าวอย่างกว้างขวางอาจส่งผลเสีย เนื่องจากปริมาณการค้าระหว่างประเทศจะลดลงอย่างมาก

การเปลี่ยนแปลงรายได้ของผู้ซื้อ ด้วยการเพิ่มขึ้นของจำนวนเงินที่มีอยู่ชั่วคราว การบริโภคสินค้า (นำเข้าและในประเทศ) และความต้องการใช้สกุลเงินต่างประเทศเพิ่มขึ้น สิ่งนี้จะสะท้อนให้เห็นในตลาดในช่วงค่าเสื่อมราคา

เงินเฟ้อ. สิ่งอื่นๆ ที่เท่าเทียมกัน กระบวนการนี้จะแปรผกผันกับอัตราแลกเปลี่ยน หากราคาในประเทศหนึ่งเพิ่มขึ้นเร็วกว่าอีกประเทศหนึ่ง สินค้านำเข้าจะมีราคาต่ำกว่าสินค้าในประเทศ ดังนั้นมูลค่าของสกุลเงินประจำชาติจะลดลง ความปรารถนาของผู้คนที่จะรักษารายได้ที่แท้จริงโดยการซื้อสกุลเงินต่างประเทศจะทำให้สถานการณ์แย่ลงเท่านั้น แต่เนื่องจากอุปทานของสกุลเงินยังคงไม่เปลี่ยนแปลง อัตราเงินเฟ้อจะนำไปสู่การอ่อนค่าลง ดังนั้นจึงเป็นเรื่องปกติที่จะต้องคำนวณความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ (PPP) นี่คือราคาที่แท้จริงของรูเบิลซึ่งแสดงเป็นหน่วยการเงินของรัฐอื่น มีการคำนวณสำหรับสินค้าที่คล้ายกัน ตัวอย่าง: ตะกร้าผู้บริโภคในรัสเซียคือ 7,000 รูเบิลและในสหรัฐอเมริกา - 100 ดอลลาร์ อัตราส่วนอัตราแลกเปลี่ยนจะเป็น: 1 ดอลลาร์ = 70 รูเบิลหรือ 1 รูเบิล = 0.01 ดอลลาร์

มูลค่าของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง: ยิ่งสูงเท่าไร ประเทศก็ยิ่งน่าดึงดูดสำหรับการลงทุนมากขึ้นเท่านั้น แต่ในทางกลับกัน การเติบโตทำให้ต้นทุนสินเชื่อเพิ่มขึ้น หากผู้ประกอบการไม่มีเงินทุนเพียงพอที่จะสนับสนุนกิจกรรมทางธุรกิจ ทุนที่ยืมมาในอัตราที่สูงจะนำไปสู่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ราคาผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น และความน่าดึงดูดใจของสกุลเงินประจำชาติลดลง นั่นคือปัจจัยนี้อาจมีผลกระทบสองประการต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์

กฎระเบียบทางเศรษฐกิจของรัฐ: การใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ การค้า นโยบายการเงินและการเงิน

ปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน:

1. การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญทางสื่อ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อ ดุลการชำระเงินขาดดุล อัตราการว่างงาน อัตราคิดลด ดัชนีหุ้น ราคาหุ้น พันธบัตร GNP การแข่งขันการเลือกตั้ง เป็นต้น

2.ธุรกรรมขนาดใหญ่ของสถาบันการเงินพาณิชย์

3. ปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งไม่สามารถคาดเดาอิทธิพลได้ (เรากำลังพูดถึงสงคราม การปฏิวัติ และภัยพิบัติอื่นๆ)

4. ธนาคารกลางสามารถมีอิทธิพลโดยตรงต่ออัตราแลกเปลี่ยนโดยการซื้อหรือจัดหาสกุลเงินในปริมาณมาก สิ่งนี้ทำให้เกิดความผันผวนอย่างมากในอัตราส่วน การควบคุมอัตราดอกเบี้ยและปริมาณเงินไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อมูลค่าของรูเบิล

5. การประกันภัย การป้องกันความเสี่ยง เงินบำนาญ และกองทุนอื่นๆ ลงทุนในสกุลเงินต่างๆ พยายามหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการลดค่าเงิน ธุรกรรมดังกล่าว โดยเฉพาะธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับปริมาณมาก มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราแลกเปลี่ยนของประเทศ

6.ค่าทองคำและน้ำมัน

การควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน

การแทรกแซงสกุลเงินเป็นการดำเนินการของธนาคารกลางสำหรับการซื้อและการขายหน่วยการเงินของประเทศ เพื่อเพิ่มอัตรา ธนาคารกลางจะต้องขายสกุลเงินต่างประเทศ ซึ่งจะช่วยลดความต้องการใช้สกุลเงินเหล่านั้น และหากต้องการลดระดับลง ให้ดำเนินการตรงกันข้าม

นโยบายส่วนลดคือการเปลี่ยนแปลงอัตราคิดลดที่ส่งผลต่อราคาเงินกู้ในตลาดภายในประเทศ ด้วยดุลการชำระเงินแบบพาสซีฟ การเติบโตของบริษัทจึงสามารถใช้เป็นแรงจูงใจให้เงินทุนไหลเข้าได้ ด้วยการลดอัตรา ธนาคารกลางกำลังนับเงินทุนไหลออก ซึ่งจะลดยอดคงเหลือที่ใช้งานอยู่และลดอัตราแลกเปลี่ยนลง

มาตรการกีดกัน

ซึ่งรวมถึง:

การปิดล้อมเป็นการลงโทษในรูปแบบของข้อจำกัดฝ่ายเดียวโดยรัฐหนึ่งหรือกลุ่มประเทศที่มีอำนาจอื่นซึ่งจะไม่อนุญาตให้ใช้ธนบัตร

ห้ามการหมุนเวียนเงินตราต่างประเทศอย่างเสรี

ระเบียบการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ

การเคลื่อนย้ายเงินทุน ทองคำ ธนาคารกลาง

การส่งกำไรกลับประเทศ

การกระจุกตัวของเงินตราต่างประเทศอยู่ในมือของรัฐ

ประเภทของอัตราแลกเปลี่ยน

มีการจำแนกหลายประเภท ตามเวลา:

1) จุด - อัตราแลกเปลี่ยนที่อยู่ไม่เกิน 2 วันทำการหลังจากยอมรับใบเสนอราคา

2) ไปข้างหน้า - มูลค่าในอนาคตของหน่วยการเงินของประเทศซึ่งแสดงเป็นสกุลเงินต่างประเทศ

ประเภทของอัตราแลกเปลี่ยนที่ใช้ในการระบุแนวโน้มการเคลื่อนไหวจริง:

1) ราคาที่ระบุ - ปัจจุบัน;

2) จริง - นี่คือมูลค่าที่คำนวณใหม่ของหน่วยการเงินโดยคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อ

3) มีผลบังคับใช้เล็กน้อย - อัตราส่วนของสกุลเงินประจำชาติและสกุลเงินของประเทศคู่ค้า

4) อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง - ระบุ คำนวณแล้วปรับตามการเปลี่ยนแปลงของราคา

ตามระดับความแข็ง:

1) อัตราส่วนราคาคงที่ - ชัดเจน

2) มีความยืดหยุ่นจำกัด - สามารถเปลี่ยนแปลงได้ภายในขีดจำกัดที่กำหนด

3) ลอยตัว - ก่อตั้งขึ้นบนพื้นฐานของอุปสงค์และอุปทาน

นอกจากนี้ยังมีประเภทไฮบริด: แบบลอยตัวแบบควบคุม การตรึงแบบคืบคลาน และทางเดินสกุลเงิน - สิ่งเหล่านี้คือขีดจำกัดของความผันผวนของราคาที่กำหนดโดยธนาคารกลาง คุณสมบัติหลักของมันคืออัตราส่วนจำกัดนั้นถูกจำกัดอย่างเข้มงวดและเป็นที่ประดิษฐานอยู่ในกฎหมาย ทางเดินสกุลเงินกำลังถูกนำมาใช้ในกรณีที่ไม่มีเงินทุนอิสระ เนื่องจากมีการขาดดุลจำนวนมาก หนี้ภายในและภายนอก

ระบอบอัตราแลกเปลี่ยน

“สกุลเงิน” ในการแปลหมายถึง “มูลค่า” ลองยกตัวอย่าง แม้แต่เมื่อ 100 ปีที่แล้ว มูลค่าของเงินก็ถูกกำหนดโดยปริมาณทองคำสำรองที่รัฐมีอยู่ แต่หลังสงครามโลกครั้งที่ 2 โลหะมีค่าส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในสหรัฐอเมริกา จากนั้นก็มีการเปลี่ยนแปลงไปสู่ระบบทองคำและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (Bretton Woods) ตามที่:

• สกุลเงินสำรองคือดอลลาร์สหรัฐ
• หากจำเป็น คลังจะแลกเป็นทองคำ (35:1)
• สกุลเงินประจำชาติทั้งหมดในอัตราส่วนหนึ่งถูก "ผูกมัด" กับดอลลาร์ และส่งต่อไปยังโลหะที่มีราคาแพงที่สุด

จากนั้นหน่วยการเงินของประเทศที่ร่ำรวยที่สุดในโลก (สหรัฐอเมริกา) ได้เข้ามาแทนที่ทองคำในการชำระเงินระหว่างประเทศ แต่หลังจากอัตราการเติบโตของการผลิตในญี่ปุ่นแซงหน้าชาวอเมริกัน ประชาคมเศรษฐกิจยุโรปก็ก่อตั้งขึ้น (พ.ศ. 2497) ซึ่งรวมถึงฝรั่งเศส เยอรมนี อิตาลี เบลเยียม เนเธอร์แลนด์ และลักเซมเบิร์ก ความสามารถในการแข่งขันของสินค้าสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็ว ประเทศที่มีเงินดอลลาร์ในปริมาณมากเริ่มนำเสนอต่อคลังเพื่อแลกเปลี่ยนเป็นทองคำ และหลังจากที่ปริมาณสำรองของโลหะมีค่าหมดลง สหรัฐอเมริกาก็ลดค่าเงินลง เมื่อวันที่ 19 มีนาคม พ.ศ. 2516 ได้มีการเปิดตัวระบบใหม่

อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ได้รับการกำหนดและรักษาไว้โดยการแทรกแซงของธนาคารกลางในระดับหนึ่ง ลองดูตัวอย่างอัตราส่วนของปอนด์สเตอร์ลิงต่อดอลลาร์ หากความต้องการใช้สกุลเงินอังกฤษเพิ่มขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนก็จะเพิ่มขึ้น หน้าที่ของธนาคารกลางคือการแก้ไขให้ชัดเจนในระดับหนึ่ง โดยธนาคารจะต้องซื้อสกุลเงินต่างประเทศ ผลจากความต้องการสินค้านำเข้าที่เพิ่มขึ้น มูลค่าเงินปอนด์เป็นดอลลาร์จึงลดลง ธนาคารกลางจะต้องลดความพร้อมของสกุลเงินประจำชาติด้วยการแลกเปลี่ยนดอลลาร์

เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศก็จะลดลง ความต้องการสินค้านำไปสู่การส่งออกที่เพิ่มขึ้นนั่นคือการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศ ส่งผลให้ดุลการชำระเงินเกินดุล ในสถานการณ์เช่นนี้ ธนาคารกลางจะต้องเพิ่มอุปทานของสกุลเงินของประเทศโดยการซื้อสกุลเงินต่างประเทศ ซึ่งจะนำไปสู่การเติมเต็มเงินสดสำรองของประเทศ

เนื่องจากการเติบโตของการนำเข้า อัตราแลกเปลี่ยนลดลง เงินทุนไหลออกนอกประเทศ ยอดคงเหลือติดลบ และเกิดการขาดดุล เพื่อเป็นเงินทุน จำเป็นต้องลดอุปทานของสกุลเงินประจำชาติด้วยการซื้อมัน

ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ดุลการชำระเงินจะมีลักษณะดังนี้:

การดำเนินงานปัจจุบัน (Xn) + การไหลของเงินทุน (CF) = พลวัตของการเปลี่ยนแปลงทุนสำรอง (R)

อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ที่มาพร้อมกับการเกินดุลหรือการขาดดุลเรื้อรังในดุลการชำระเงินอาจทำให้เกิดปัญหามากมาย ในกรณีแรก มีความเป็นไปได้ที่จะสะสมทุนสำรองมากเกินไป ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อได้ ประการที่สอง มีภัยคุกคามจากการขาดแคลนทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ในสถานการณ์เหล่านี้ ธนาคารกลางจะถูกบังคับให้เปลี่ยนแปลงราคาของหน่วยการเงินอย่างเป็นทางการ ซึ่งก็คือ ทำให้เกิดการตีราคาใหม่หรือการลดค่าเงิน

อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวถูกควบคุมโดยกลไกตลาด: อุปสงค์และอุปทานในตลาด โดยปราศจากการแทรกแซงของรัฐบาล ยอดเงินคงเหลือมีลักษณะดังนี้:

ในสถานการณ์เช่นนี้ การขาดดุลซึ่งก็คือความต้องการสินค้าภายในประเทศที่ต่ำนั้นได้รับการสนับสนุนจากเงินทุนที่ไหลเข้ามา การลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนเรียกว่าค่าเสื่อมราคา ทำให้สินค้าภายในประเทศราคาถูกลงและส่งเสริมการพัฒนาการส่งออก ส่วนเกินจะได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากการไหลออกของเงินทุน หากสินค้าในประเทศเป็นที่ต้องการอย่างมาก ความสนใจของนักลงทุนต่างชาติก็จะเพิ่มขึ้นตามอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินประจำชาติ สถานการณ์นี้เรียกว่าการแข็งค่าของราคา ชาวต่างชาติซื้อธนบัตรของประเทศที่กำหนด ซึ่งจะช่วยลดการส่งออก กระตุ้นการนำเข้า และทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของประเทศตกต่ำ

ระบบสมัยใหม่ไม่สามารถเรียกได้ว่ายืดหยุ่นได้อย่างสมบูรณ์ ธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรปไม่อนุญาตให้ค่าเงินดอลลาร์ผันผวนอย่างอิสระเพื่อป้องกันการร่วงลงอย่างรวดเร็ว (เช่นในปี 1985) ดังนั้นพวกเขาจึงซื้อมัน โดยเพิ่มอุปสงค์ปลอมและรักษาอัตราที่สูงขึ้น

สถานการณ์ในตลาดภายในประเทศ

ในสหพันธรัฐรัสเซีย ทางเดินสกุลเงินปรากฏครั้งแรกเมื่อวันที่ 8 มิถุนายน พ.ศ. 2538 ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2539 เป็นต้นมา การเลื่อนค่าเงินรูเบิลต่อดอลลาร์ได้ปรากฏขึ้น ระบบนี้เรียกว่าทางเดินสกุลเงินที่มีความโน้มเอียง การเปลี่ยนแปลงของราคาขึ้นอยู่กับระดับเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้โดยมีการเบี่ยงเบนเล็กน้อย ตั้งแต่ปี 2008 ทางเดินสองสกุลเงินเริ่มดำเนินการ ซึ่งได้รับการดูแลรักษาโดยทุนสำรองของธนาคารกลาง

มูลค่าของรูเบิลในสกุลเงินประจำชาติของประเทศอื่นส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับปริมาณการส่งออก

ความสัมพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินรัสเซียกับ USD และ EUR

ในปี 2551-2552 เมื่อเทียบกับการส่งออกที่ลดลง เงินรูเบิลก็แข็งค่าขึ้น แม้ว่าการพึ่งพาสหสัมพันธ์จะค่อนข้างสูงก็ตาม สิ่งนี้บ่งบอกถึงความอ่อนแอของสกุลเงินสำรองของโลก รูปที่ -0.78 แสดงให้เห็นว่าการแข็งค่าของสกุลเงินประจำชาติเกิดขึ้นจากปริมาณอุปทานสินค้าไปยังประเทศอื่นที่ลดลง ในช่วงปี พ.ศ. 2553-2554 อัตราแลกเปลี่ยนของรูเบิลลดลงเมื่อประเทศหลุดพ้นจากวิกฤติและการส่งออกเติบโตขึ้น ในปี 2555-2556 สกุลเงินประจำชาติแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์และยูโร และมีความสัมพันธ์โดยตรงเกิดขึ้น

ในเดือนเมษายน 2014 เงินรูเบิลแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ (1:50) จากนั้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว (สู่ 36) แม้ว่าความผันผวนจะเป็นเรื่องปกติในประเทศที่มีราคาลอยตัว แต่การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในปีที่แล้วนั้นยากที่จะคาดเดาได้

รูเบิลลอยตัว

เป็นเวลานานแล้วที่ธนาคารกลางไม่กล้าที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักโดยอิงจากการรีไฟแนนซ์ระบบธนาคาร เดือนที่ผ่านมาธนาคารแห่งรัสเซีย "สนับสนุน" CB ในจำนวน 5 ล้านล้านรูเบิล แหล่งที่มาหลักของการลงทุนดังกล่าวคือการกู้ยืมที่ค้ำประกันโดยธนาคารกลางและสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ตลาด จากการอ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล ทรัพยากรทางการเงินของธนาคารพาณิชย์จึงถูกส่งไปยังตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ปัจจุบันการดำเนินการเก็งกำไรมีผลกำไรมากกว่าการลงทุนในระบบเศรษฐกิจ เพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์ดังกล่าว ธนาคารกลางยุโรปจึงขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ปีที่แล้ว ในด้านหนึ่ง ธนาคารแห่งรัสเซียจำกัดการไหลเข้าของเงินทุนไว้ที่ 5.5% และในอีกด้านหนึ่งก็ยับยั้งการลดค่าเงินรูเบิลด้วยค่าใช้จ่ายของทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และเฉพาะในเดือนมีนาคม 2014 เท่านั้นที่เขาขึ้นอัตราคิดลดเป็น 7% การตัดสินใจครั้งนี้มีสาเหตุมาจากความจำเป็นในการส่งเสริมอุตสาหกรรมโลหะวิทยาและเหมืองแร่ พวกเขาแทบไม่ได้กำไรเลย วิธีเดียวที่จะปรับปรุงสถานการณ์ได้คือการอ่อนค่ารูเบิลเมื่อเทียบกับดอลลาร์

สรุป

อัตราแลกเปลี่ยนสะท้อนถึงมูลค่าของสกุลเงินของประเทศในรูปของสกุลเงินต่างประเทศ จะต้องได้รับการควบคุมโดยรัฐและธนาคารกลาง หากมีการกำหนดอัตราส่วนที่ชัดเจน อัตรานี้จะเป็นอัตราคงที่ หากราคาผันผวนขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทาน-ลอยตัว ระบบอัตราแลกเปลี่ยนเหล่านี้รักษาความสัมพันธ์ด้านราคาไว้